如不出意外，中國將很快宣布新一輪量化寬松
政策(QE)——央行通過直接購買商業(yè)銀行資產的方式投放基礎貨幣，以此撬動信用投放、拉低全社會的長期融資成本、減緩通縮壓力并推動經濟增長。
但不同于2008年的首輪QE，此輪放水將針對國家資產負債表的薄弱環(huán)節(jié)進行調整，以確保中國國計民生的長治久安。
從資產和負債對國家資產負債表的潛在風險進行分析，可獲得清晰的結論：負債方最大的風險是人口老齡化和地方政府債務；資產方最大的風險則是經營性國有資產杠桿率過高。若不出臺可以掙脫的戰(zhàn)略性措施，這些枷鎖將束縛中國經濟前進的步伐，后患無窮。
中國今年首季的各項經濟指標全線疲弱，表明當期7%的GDP增速仍不會是本輪經濟調整的最低。無論是總理李克強頻繁奔波在大江南北考察民情，還是中央經濟領導小組辦公室主任劉鶴調研全國經濟現(xiàn)狀的負面反饋，都顯示短期中國經濟已出現(xiàn)嚴重的
問題。
而從目前獲知的信息，已推出、或擬推出的各項政策，包括央行購買商業(yè)銀行資產、地方政府債務置換、三大政策銀行注資、政府有意呵護下股市上漲等，都顯示出明顯的托底經濟、降低杠桿的政策意圖。
“政府正在下一盤大棋。”中國社科院研究員劉煜輝教授指出，“從國家資產負債表來看，現(xiàn)在政策出臺的思路，就是做大資產端、封閉負債端，吹大權益端。”
國家資產負債表是研究國家債務風險的主要工具之一，綜合反映一個國家資產總量、資產結構、負債總量、負債結構以及資產與負債的關系，同時還分別反映國內主要經濟主體(非金融企業(yè)、金融機構、政府、居民等)的資產與負債狀況。
劉煜輝進一步解釋稱，從資產端來看，央行針對國開行推出的抵押補充貸款(PSL)，即允許國開行以長期債務進行抵押貸款，這可以看做是另類版的央行QE，目的是引導利率下行并增加流動性；而在負債端，則是嚴格控制地方政府新增債務，只是加大以新?lián)Q舊的債務滾動，并通過負債成本降低實現(xiàn)企業(yè)盈利。
“股市的不斷上漲，有利于經濟性國有資產降低杠桿率，后續(xù)我們肯定可以看到更多的債轉股，IPO、配股不斷出來。”他稱。
中國股市近期IPO(首次公開發(fā)行)、增發(fā)、配股頻率已明顯提高，募集資金的用途之一就是償還銀行貸款。有券商分析師更是一針見血地指出“俠之大者，為國接盤”。
近年來，分別有中國銀行首席經濟學家曹遠征、央行研究局首席經濟學家馬駿和中國社科院副院長李揚領軍的三隊中國頂尖智囊團隊研究了中國經濟的空白領域——國家資產負債表，盡管結論的重點內容各不相同，但都從資產、負債的角度揭示了中國社會和經濟面臨的短中長期風險。
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