銀行擁有大量的個人投資者，有豐富的儲戶的資金，其實他們是在不斷的尋找投資產(chǎn)品和投資渠道的。還有相當(dāng)數(shù)量的機(jī)構(gòu)投資者。同時銀行擁有融資人，也就是說銀行掌握著企業(yè)客戶和項目的情況和需求。在這種情況下，就可以很好的把這些資源進(jìn)行整合，起到橋梁的作用。因為銀行比較了解個人投資者、機(jī)構(gòu)投資者，以及自己作為投資者的角色，同時了解客戶和了解項目，我想這一點(diǎn)是銀行所掌握的資源。

銀行經(jīng)過長期的信貸、投資和理財?shù)慕?jīng)驗，形成了一整套客戶和項目選擇的標(biāo)準(zhǔn)，積累了豐富的專業(yè)經(jīng)驗。對于綠色綠色債券來說，首先應(yīng)該定義什么是“綠色”。比如說工商銀行自2007年以來在同業(yè)中率先提出“綠色”發(fā)展戰(zhàn)略，傾力打造國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的綠色金融機(jī)構(gòu)；目前印發(fā)了61個行業(yè)綠色信貸政策，鼓勵和引導(dǎo)全行積極支持生態(tài)保護(hù)、清潔能源、節(jié)能環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。其次，確定衡量標(biāo)準(zhǔn)。我們借鑒赤道原則和IFC績效標(biāo)準(zhǔn)，按照企業(yè)、項目與環(huán)境的友好程度進(jìn)行了4類12級的分類，并與客戶評級和質(zhì)量分類結(jié)果進(jìn)行關(guān)聯(lián)，實現(xiàn)了對客戶環(huán)境和社會風(fēng)險的量化管理。無論是綠色信貸政策還是綠色分類都是為了識別和選擇綠色發(fā)展的企業(yè)和項目，以便以信貸或投資等金融服務(wù)的形式給予支持。工商銀行在這個領(lǐng)域信貸余額已經(jīng)達(dá)到了6500億。我想銀行有這樣的基礎(chǔ)，可為定義什么是“綠色債券”、選擇綠色項目、實施風(fēng)險管理等提供很好的實踐參考。

我們具有規(guī)范的審批和風(fēng)險管理的流程，這個流程經(jīng)過國際先進(jìn)經(jīng)驗、模型和國內(nèi)信貸實踐的檢驗之后，對于投資者來說，他就會取得一種信任?？赡茉陲L(fēng)險和收益的平衡方面，在市場上其實有增強(qiáng)投資人信心的作用。能夠起到防范風(fēng)險，增加收益的作用。

從綠色債券的角度來說，銀行一方面可以作為企業(yè)的代理發(fā)行人，就像我們的理財產(chǎn)品一樣，建立投資人的資金池，把這個資金池投向某某特定的公司或者是特定的項目，或者投向一類的公司或項目。還可以直接做發(fā)行人，在這個角色下，下一步可以創(chuàng)新的就是貸款資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品。也就是我們把剛才講到的6500億的綠色貸款，可以作為證券化所支持的貸款資產(chǎn)進(jìn)行證券化融資。這些創(chuàng)新可以給企業(yè)提供項目前期、股權(quán)、債權(quán)、搭橋等一系列資金的需求。

另外一方面，由于銀行可作為市場標(biāo)尺，它的標(biāo)準(zhǔn)是按市場的眼光選擇的，要擴(kuò)大銀行在這里面的參與程度以及融資的范圍，也就是說要把規(guī)模擴(kuò)大的話，一些財政資金和政策通過免稅、貼息、擔(dān)保、增信等措施，可以起到財政政策通過市場手段撬動私營部門資金向綠色領(lǐng)域流動效果，這樣銀行便可以更多的參與進(jìn)去。銀行本身在機(jī)構(gòu)治理方面、政策標(biāo)準(zhǔn)體系、產(chǎn)品服務(wù)體系、分類體系以及流程管理體系等各方面搭建也需要進(jìn)一步的創(chuàng)新和提升，以便更好地支持綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)然我不認(rèn)為一定要有專門的機(jī)構(gòu)或部門才可以實現(xiàn)涉及財政資金項目的封閉運(yùn)作，我覺得更重要的是一個帳戶管理問題，就是說如果財政資金需要封閉運(yùn)作，那需要設(shè)立資金的專管帳戶進(jìn)行管理和運(yùn)作，而不一定需要設(shè)立專門的部門。比如工商銀行一直倡導(dǎo)的綠色不是某個部門或者是某部分人的綠色，而是整個工商銀行從調(diào)查環(huán)節(jié)到審批環(huán)節(jié)，到最后風(fēng)險管理環(huán)節(jié)以及各相關(guān)產(chǎn)品部門都要秉承的一種理念以及遵循的標(biāo)準(zhǔn)和政策，整個流程過程中都要按這個標(biāo)準(zhǔn)去審視。

這個項目從去年11月我們接到課題之后就組成了課題組，我們在總行的層面由研究所牽頭，風(fēng)險部和信貸部一起組成了課題組。也得到了各方面的大力支持。

我覺得這個項目的意義主要有幾個方面：

一是找到風(fēng)險因素對銀行的影響程度，對銀行信用風(fēng)險乃至財務(wù)報表影響的程度；二是為銀行調(diào)整投融資政策標(biāo)準(zhǔn)，提出投融資結(jié)構(gòu)調(diào)整方向給予決策支持；三是為監(jiān)管部門考慮環(huán)境與社會風(fēng)險提供監(jiān)管決策的支持。

從我們和國際交流的情況來看，國際上在這方面的總體思路目前有兩種：一是從下向上做；二是從上往下做。現(xiàn)在我們所做出來的最主要還是從行業(yè)的角度把環(huán)境因素影響最大的行業(yè)先逐個進(jìn)行分析，比如我們做了火電和水泥行業(yè)，環(huán)境政策變化以后，對這兩個行業(yè)企業(yè)的成本增加會有多少。它的成本增加會對它的還款能力有多大的影響，從而會波及銀行信用風(fēng)險有多大，這兩個做出來應(yīng)該說效果還是非常不錯的。我們目前采用從上往下做方式的，是碳交易和排污權(quán)交易的壓力測試，碳交易可能影響的行業(yè)會比較多，但它從價格因素的角度探索對所涉及行業(yè)的影響。我認(rèn)為這個項目是非常有價值的，和巴塞爾協(xié)議Ⅲ里面的風(fēng)險因素，如市場因素或者是信用風(fēng)險的因素相比，它不僅是一個資本計提的依據(jù)，更重要的是對于未來投資的指引，而這點(diǎn)也是我們和國際交流過程中大家的一個共識。

文章來源：中財氣候與能源金融研究中心