據了解，中國已經具備發展碳基金的市場基礎，其前景是廣闊的。目前中國只有綠色碳基金以及中國清潔發展機制基金，業務范圍比較單一，還不是真正意義上的碳基金，這使得中國碳基金的發展尤為迫切。

從發展低碳經濟視角看，中國碳基金應當是國際碳基金的本土化。這需要它既與國際接軌，有投資CDM項目、參與碳減排量買賣交易行為、活躍碳交易市場的功能，又要結合我國節能減排技術較差與環保基礎條件比較薄弱的國情。因此，中國碳基金投資目標應當是多重的：一是促進低碳技術的研究開發與推廣， 二是加快低碳技術商業化的經濟運營， 三是碳項目投資的孵化器，四是活躍碳交易市場，五是吸引國際碳投資基金合作。

從國外碳基金運營管理情況看，由政府設立、企業化運作、吸收專業人士參與的管理模式，既能利用政府部門背景準確把握和執行宏觀政策，又可發揮專業人士的專業技能和管理特長，保障基金運營的效率和政府對基金的監督。而由企業出資的商業碳基金，可以進一步推進CDM項目投資，促進國際碳市場的交易，形成有效的補充。因此，近期我國碳基金體系應當是以政府基金為主、多邊合作基金與商業化基金共存。其中政府基金應當是政府投資主導，多渠道籌集資金，企業模式運作，以樹立示范，更好地落實政府低碳經濟發展政策。

CDM項目運作效率決定著中國碳基金的投資效率。特別是2012效應的顯現，導致中國CDM項目注冊屢遭波折，中國CDM注冊數量和成功率均大幅下滑。因此，政府需要大力支持低碳技術研發，構筑綠色低碳產業發展平臺，有效實施中國CDM項目運作能力建設工程項目。

目前，歐美等金融發達國家已經形成了以直接投資融資、銀行貸款、碳交易、碳期權期貨等一系列碳金融工具和一些大型的碳交易中心為支撐的碳交易體系。相比之下，中國碳金融交易要落后許多。

2008年以來，北京、上海、天津、武漢、深圳等城市相繼成立環境交易所。在哥本哈根會議期間，北京環境交易所面向全球推出了中國首個自愿碳減排標準—— “熊貓標準”，規定自愿減排流程、評定機構、規則限定等內容，從而完善了中國的碳排放交易市場機制。與此同時，天津排放權交易所試圖推出《天津議定書》。全國各類環境資源權益交易的累計成交金額已近60億元人民幣，市場交易平臺初步形成。但上述多個地方能源環境交易機構，由于沒有統一的標準作指導，各機構只能催生地方的、區域性的碳交易市場，還沒有形成真正的全國性碳交易市場體系。因此，需要由中央政府相關部門聯合地方政府，引導建立包括規則的制定、總量的制定、排放權的分配、排放量的檢測和核證等在內的一整套碳交易體系，各交易所充分競爭，提高碳交易信息透明程度，并運用市場化手段，形成全國統一高效的碳交易市場體系。

推動碳金融產品創新，為碳基金提供風險管理工具。碳市場交易風險較大，在我國統一的碳交易市場體系建立起來以后，可以建立相應的碳期貨交易市場，引入期貨交易機制，以碳排放權或核準的溫室氣體減排量CERs為標的物統一制定期貨合約，吸引大量交易主體參與，依靠其價格發現功能，指導現貨交易，以便為國家及相關企業提供一個有效的價格信號，為碳基金、碳排放權相關企業提供套期保值、規避風險的功能。

作者簡介：上海師范大學商學院 博士后，副教授