中銀證券近日發(fā)布?xì)淠苄袠I(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：《加快工業(yè)領(lǐng)域清潔低碳?xì)鋺?yīng)用實(shí)施方案》印發(fā)，低碳?xì)鋺?yīng)用有望提速。 

以下為研究報(bào)告摘要： 

工信部、發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《加快工業(yè)領(lǐng)域清潔低碳?xì)鋺?yīng)用實(shí)施方案》，明確大力發(fā)展氫碳耦合制綠色甲醇、積極推動(dòng)氫氮耦合制綠色合成氨等具體方案；提出加強(qiáng)部門(mén)協(xié)同，統(tǒng)籌資金、項(xiàng)目、政策、標(biāo)準(zhǔn)等要素資源以加大綠氫項(xiàng)目保障支持力度。低碳?xì)湟?guī)模化工業(yè)應(yīng)用有望實(shí)現(xiàn)突破，氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速；維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。

支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

氫工業(yè)屬性得到強(qiáng)化：通過(guò)復(fù)盤(pán)氫能歷史政策，我們發(fā)現(xiàn)在氫能源屬性得到確立的基礎(chǔ)上，其工業(yè)屬性也得到強(qiáng)化。2022年1月，習(xí)近平總書(shū)記在中共中央政治局第三十六次集體學(xué)習(xí)時(shí)明確表示：要積極有序發(fā)展光能源、硅能源、氫能源、可再生能源，此后氫的能源屬性開(kāi)始得到強(qiáng)化。2022年3月發(fā)改委、能源局印發(fā)《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃（2021-2035年）》，明確氫能是未來(lái)國(guó)家能源體系的重要組成部分，要求有序推進(jìn)氫能在交通領(lǐng)域的示范應(yīng)用，拓展在儲(chǔ)能、分布式發(fā)電、工業(yè)等領(lǐng)域的應(yīng)用當(dāng)時(shí)主要關(guān)注氫能源屬性，開(kāi)始逐步探索工業(yè)領(lǐng)域替代應(yīng)用，開(kāi)始探索氫能冶金、可再生能源制氫在合成氨、甲醇、煉化、煤制油氣等行業(yè)替代化石能源的示范。

多部委共同推進(jìn)低碳?xì)鋺?yīng)用：2024年2月，工信部、國(guó)資委等七部門(mén)印發(fā)《關(guān)于加快推動(dòng)制造業(yè)綠色化發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確我國(guó)將圍繞石化化工、鋼鐵、交通、儲(chǔ)能、發(fā)電等領(lǐng)域用氫需求，構(gòu)建氫能制、儲(chǔ)、輸用等全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)裝備體系，提高氫能技術(shù)經(jīng)濟(jì)性和產(chǎn)業(yè)鏈完備性。2024年12月，工信部、發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《加快工業(yè)領(lǐng)域清潔低碳?xì)鋺?yīng)用實(shí)施方案》，明確提出有序提升氫冶金應(yīng)用水平、大力發(fā)展氫碳耦合制綠色甲醇、積極推動(dòng)氫氮耦合制綠色合成氨等具體方案。我們認(rèn)為，氫能自身具備的工業(yè)+氫能屬性已得到確立，在示范項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)上，我國(guó)低碳?xì)湓诠I(yè)領(lǐng)域應(yīng)用規(guī)模有望提升。

氫能項(xiàng)目在資金、審批、運(yùn)營(yíng)等方面的保障支持力度有望得到加強(qiáng)：《關(guān)于加快推動(dòng)制造業(yè)綠色化發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，我國(guó)將充分發(fā)揮氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，加強(qiáng)部門(mén)協(xié)同，統(tǒng)籌資金、項(xiàng)目、政策、標(biāo)準(zhǔn)等要素資源；鼓勵(lì)可再生能源制氫項(xiàng)目參與電力市場(chǎng)，通過(guò)削峰填谷等措施降低制氫成本；創(chuàng)新管理模式，制氫加氫一體站不再限制于化工園區(qū)。我國(guó)氫能項(xiàng)目在資金、審批、運(yùn)營(yíng)等方面的保障支持力度有望得到加強(qiáng)。

投資建議

工信部、發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《加快工業(yè)領(lǐng)域清潔低碳?xì)鋺?yīng)用實(shí)施方案》，明確大力發(fā)展氫碳耦合制綠色甲醇、積極推動(dòng)氫氮耦合制綠色合成氨等具體方案；提出加強(qiáng)部門(mén)協(xié)同，統(tǒng)籌資金、項(xiàng)目、政策、標(biāo)準(zhǔn)等要素資源以加大綠氫項(xiàng)目保障支持力度；低碳?xì)湟?guī)模化工業(yè)應(yīng)用有望實(shí)現(xiàn)突破，氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。推薦華光環(huán)能、華電科工、蘭石重裝、陽(yáng)光電源、隆基綠能，建議關(guān)注雙良節(jié)能、石化機(jī)械、雄韜股份、昇輝科技、厚普股份、開(kāi)山股份。

評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

氫能政策風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期，下游需求不達(dá)預(yù)期，國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，氫能技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。