山西證券近日發布研究報告：碳酸鋰市場供需失衡，庫存量進一步上行。傳統旺季“金九銀十”的提振效應難以預期，這進一步限制了碳酸鋰價格的反彈空間。碳酸鋰市場預計將維持其下行趨勢，帶動下游材料降價。

以下為研究報告摘要：

國家能源局將建立健全配電網與電動汽車充電設施等協調發展機制：8月13日，國家能源局印發《配電網高質量發展行動實施方案(2024—2027年)》。其中提出，建立健全配電網與電動汽車充電設施等協調發展機制。電動汽車發展規模較大的重點省份，要組織開展配電網可接入充電設施容量研究，引導充電設施合理分層有序接入中低壓配電網，并針對性提出擴大接入容量的方案、舉措和時限要求。鼓勵適應虛擬電廠、智能微電網發展需要，在調度關系、權責劃分等方面開展創新實踐。

億緯鋰能與格林美合作儲能項目：8月14日，格林美下屬子公司荊門市格林美新材料有限公司與億緯鋰能下屬子公司湖北億緯數字能源技術有限公司60.2MW/120.4MWh儲能項目簽約儀式隆重舉行。該項目位于格林美（荊門）新能源材料循環經濟低碳產業園，采用億緯鋰能荊門工廠生產的磷

酸鐵鋰電池，計劃于2024年下半年正式投運，預計首年儲能電站電費收益超1000萬元。項目建成后，將成為湖北省最大的工商業儲能項目。

杭可科技獲大眾超17億大單：8月12日，杭可科技公告，公司收到PowerCo Battery Spain SA及PowerCo Canada Inc.通過競標系統生成的合同。上述合同標的為大眾集團在西班牙和加拿大生產電池所采購的鋰電池后道設備，合同總金額超過公司上一年度經審計營業收入的45%。按照杭可科技的說法，此次合同總金額約17.7億元。大眾西班牙、大眾加拿大為德國汽車公司大眾集團分別在西班牙和加拿大設立的鋰電池公司。杭可科技認為，本次交易屬于公司日常經營業務，本次合同簽訂有利于公司在全球新能源電池領域的業務拓展，特別是在歐洲及北美市場的拓展。交易訂單對公司業務獨立性不會產生影響，公司不會因履行合同對大眾西班牙、大眾加拿大形成業務依賴。杭可科技認為，本次合同簽訂有利于提高公司收入規模及盈利能力，預計將對公司本年及未來年度的經營業績產生積極影響，具體影響金額及影響時間將視交易的具體情況而定。

海目星與欣界能源簽訂設備采購框架合同：8月13日，海目星公告，公司與深圳欣界能源于8月9日簽訂《設備采購框架合同》，海目星負責按

照約定的技術要求設計開發2GWh電池自動化生產線設備，并負責設備的安裝調試及售后維護工作；欣界能源擬向海目星采購2GWh電池自動化生產線設備，預計設備采購金額約為4億元。稍早前的8月9日，海目星宣布，公司于近日收到海外頭部車企客戶的中標通知書，中標項目為動力電池激光及自動化相關設備，中標金額折合人民幣約為12.5億元。

價格跟蹤

鋰電池：根據百川盈孚，8月16日，方形動力電芯（三元）均價為0.46元/Wh，方形動力電芯（磷酸鐵鋰）均價為0.37元/Wh，均較上周價格持平。頭部電池廠動力電池的排產量環比上升，儲能電池排產量環比下降，總排產量輕微上漲，二三線電池廠排產量基本與7月持平。

碳酸鋰：根據百川盈孚，8月16日，碳酸鋰均價為7.2萬元/噸，周環比-0.7萬元/噸。供需失衡的困境尚未得到有效緩解，去庫存進程艱難。下游需求的回暖跡象并不明顯，傳統旺季“金九銀十”的提振效應難以預期，根據百川盈孚，短期內現貨價格或將在6.5-7.5萬元/噸區間內波動。

三元材料：根據百川盈孚，8月16日，三元材料523均價為11.0萬元/噸，周環比-0.2萬元/噸。供應方面，8月市場供應量上行，頭部動力三元廠家開工維持高位水平，二三線廠家整體開工多維持在低位水平。需求方面，8月電芯廠開工向好，頭部電芯廠環比均有增長。

磷酸鐵鋰：根據百川盈孚，8月16日，磷酸鐵鋰動力型均價為3.6萬元/噸，較上周價格小幅下降。開工率為52.4%，周環比-1.5pct。主材碳酸鋰價格繼續走跌，下游需求訂單保持增量，訂單多集中在頭部鐵鋰廠。

負極材料：根據百川盈孚，8月16日，負極材料均價為3.3萬元/噸，較上周持平。下游電池廠控制庫存明顯，對于上游負極材料采購延續剛需采買態度。開工率為44.0%，周環比-0.6pct。

隔膜價格：根據百川盈孚，8月16日，7微米濕法隔膜均價為0.84元/

平方米，干法隔膜均價為0.43元/平方米，周環比持平。開工率為89.9%，周環比+0.3pct。隔膜市場仍呈現供大于求的格局，短期行情延續現狀。

電解液價格：根據百川盈孚，8月16日，電解液均價為1.8萬元/噸，較上周價格微幅下調。企業維持低位開工，整體開工率為25.5%，周環比-0.3pct。原料走弱，電解液企業剛需采購。

投資建議

本周原料碳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料、電解液價格下降，鋰電池、負極材料、隔膜價格較上周持平。碳酸鋰市場供需失衡，庫存量進一步上行。傳統旺季“金九銀十”的提振效應難以預期，這進一步限制了碳酸鋰價格的反彈空間。碳酸鋰市場預計將維持其下行趨勢，帶動下游材料降價。重點推薦：寧德時代；建議關注：恩捷股份、華友鈷業、當升科技、湖南裕能、天賜材料、翔豐華、天奈科技、湘潭電化、三祥新材、瑞泰新材、科陸電子等。

風險提示

原材料價格波動風險；國內外政策風險；下游需求不及預期風險。