8月11日晚，中共中央、國務院《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》正式對外公布，這是國家層面首次對全面綠色轉型進行系統部署。《意見》以“全面”為突出特點，內容涉及領域廣闊，具體部署涵蓋區域發展、產業結構、能源、交通運輸、城鄉建設、消費模式、科技創新等領域。

平安觀點：

政策規格高、覆蓋領域廣，新能源板塊中海風、氫能、儲能或將受益。《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》由中共中央、國務院發布，發布主題規格高，系國家層面首次對全面綠色轉型進行系統部署。國家發改委國家節能中心主任劉瓊在接受央視記者采訪中談到：“‘全面’是本《意見》的一個突出特點，全面綠色轉型，就是要把綠色轉型的要求融入經濟社會發展全局，全方位、全領域、全地域推進綠色轉型，這有利于進一步塑造我國的發展新優勢，打造更有全球競爭力的現代化經濟體系。”《意見》提出的整體目標是，到2030年，經濟社會發展全面綠色轉型取得顯著成效；到2035年，經濟社會發展全面進入綠色低碳軌道，碳排放達峰后穩中有降，美麗中國目標基本實現。《意見》中的具體內容涉及廣泛，涵蓋區域發展、產業結構、能源、交通運輸、城鄉建設、消費模式、科技創新等不同領域。分析政策中與新能源行業相關的內容，我們認為海風、氫能、儲能是新能源行業中有望受益的板塊。

風光新能源：海上風電支持態度明確，未來國內海風部署有望加快。能源領域，《意見》提出“大力發展非化石能源”。新能源總量層面的目標與2021年“十四五”規劃綱要目標一致，到2030年，非化石能源消費比重提高到25%左右。具體發展目標來看，政策分層表述，提出：1）加快西北風電光伏、西南水電、海上風電、沿海核電等清潔能源基地建設；2）積極發展分布式光伏、分散式風電；3）因地制宜開發生物質能、地熱能、海洋能等新能源；4）推進氫能“制儲輸用”全鏈條發展。政策還提出：統籌水電開發和生態保護，推進水風光一體化開發；積極安全有序發展核電，保持合理布局和平穩建設節奏。“海上風電”作為清潔能源基地被明確提及，后續國內海風項目部署有望加快。

氫能：推進全鏈條發展+完善加氫站網絡，氫能表述頗具亮點。《意見》中有兩處提及氫能：一是能源領域，在“大力發展非化石能源”條目下，明確提出“推進氫能‘制儲輸用’全鏈條發展”；二是交通領域，在“建設綠色交通基礎設施”內容下，提出“完善充（換）電站、加氫（醇）站、岸電等基礎設施網絡”。此外，產業結構領域“推動傳統產業綠色低碳改造升級”內容中提及“大力推動鋼鐵、有色、石化、化工…等行業綠色低碳轉型”，雖未直接提及氫能，但氫能存在應用于鋼鐵、石化、化工等場景的豐富潛力，后續亦有望成為上述行業減排的助力。自年初，氫能首次作為“前沿新興產業”在政府工作報告中被提及以來，氫能在國內政策端的重視程度明顯提升。氫能作為能源轉型的重要組成部分，上游銜接風光發電，可以助力綠電消納，作為能量時移的有效手段；下游與化工、煉化、鋼鐵、交通等領域耦合，有望成為終端用能低碳化的重要助力。氫能發展階段處于早期，要實現經濟性、商業化運用，尚需制儲輸用全產業鏈的技術發展和規模降本，需要一定的配套政策扶持。此次中央重磅文件再提氫能，若后續地方具體扶持政策進一步完善，氫能產業鏈、特別是上游制氫和下游氫車端的發展有望得到加速。我們將繼續關注后續政策與規劃出臺情況。

儲能：新型電力系統的重要組成部分，價格形成機制有望逐步健全。《意見》中，與儲能相關的內容主要包括兩處。一是能源領域，“加快構建新型電力系統”條目下，提出“科學布局抽水蓄能、新型儲能、光熱發電”；定量目標方面，政策重申“到2030年，抽水蓄能裝機容量超過1.2億千瓦”，與先前《抽水蓄能中長期發展規劃（2021-2035年）》的規劃目標一致，未提及新型儲能規模目標。二是政策體系領域，“完善綠色轉型價格政策”條目下，提出“研究建立健全新型儲能價格形成機制”。我們認為，從國內儲能發展的角度，《意見》對電力市場化和靈活性資源定價方面的表述值得重視，包括“新型電力系統”中深化電力體制改革、進一步健全適應新型電力系統的體制機制，以及“綠色轉型價格政策”中研究建立健全新型儲能價格形成機制等內容。國內“強配”大儲情況下，新型儲能調用和回報模式尚不明確，導致業主端過于關注價格、“低質低價內卷”情形仍困擾著國內儲能產業參與者。政策端重視電力市場化和相關價格政策，如果后續新型儲能價格形成機制完善，大儲走向市場化運行，則國內大儲價格內卷的情形有望好轉，供給和需求側商業模式得到改善。需要注意的是，電力市場化改革是長期大計，價格機制的完善可能需要較長時間的探索。

投資建議：加快綠色轉型政策發布，海風、氫能、儲能或將受益。中共中央、國務院《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》正式對外公布，這是國家層面首次對全面綠色轉型進行系統部署。政策涉及領域廣泛，從新能源行業來看，我們認為海風、氫能、儲能是有望受益的板塊。海風方面，海上風電進入新一輪景氣周期，需求形勢和供給格局俱優，海纜環節，建議重點關注頭部海纜企業東方電纜、中天科技等；整機環節，建議重點關注明陽智能、金風科技、運達股份；管樁環節，建議關注大金重工、天順風能、海力風電；同時建議關注受益于漂浮式海風發展的亞星錨鏈以及布局海風鑄造主軸的金雷股份。氫能方面，綠氫項目投資環節，建議重點關注具備發電集團背景+地域優勢、先行布局綠氫賽道的吉電股份；下游氫燃料電池系統端，建議關注實力較為強勁的億華通。儲能方面，建議關注大儲賽道實力出色的陽光電源、上能電氣。

風險提示：1、電力需求增速不及預期的風險。風電、光伏及配套儲能、氫能受宏觀經濟和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預期，可能影響新能源的開發節奏。2、部分環節競爭加劇的風險。在雙碳政策的背景下，越來越多的企業開始涉足風光儲氫制造和投資領域，部分環節可能因為參與者增加而競爭加劇。3、技術進步和降本速度不及預期的風險。海上風電仍處于平價過渡期，如果后續降本速度不及預期，將對海上風電的發展前景產生負面影響；氫能產業發展階段較早，其發展依賴于后續的技術進步和降本情況，可能存在不及預期的風險。