“此次試點范圍擴大至煤電領域，不僅為REITs市場帶來規模巨大、收益穩定的燃煤發電資產來源，還將助力能源轉型和‘雙碳’目標。”惠譽評級全球基礎設施建設及項目融資高級分析師何渝昊接受《中國能源報》采訪時表示，“以融資促進投資，引導更多資本支持能源轉型，吸引更多投資主體推動能源結構優化，提升回收資金使用靈活性，盤活存量資產?！?/div>
安永大中華區能源與基礎設施主管合伙人、
碳中和主管合伙人朱亞明表達了類似看法，他對《中國能源報》記者說：“燃煤發電目前在我國電源結構仍占據主導地位，在保障能源供給的同時，實現‘雙碳’目標，煤電清潔低碳化和靈活性改造是必經之路，將清潔煤電資產納入REITs有助于我國能源低碳轉型循序漸進穩步推進?！?/div>
能源類REITs愈發受到追捧
《通知》進一步豐富能源基礎設施領域內容，凸顯出能源類REITs產品備受青睞的現狀。公開數據顯示，截至2024年5月10日，我國公募REITs市場已有36只產品上市，整體發行規模突破千億元大關。其中，新能源REITs有5只，總規模超158億元，涵蓋了生物質能發電、天然氣發電，光伏發電等領域。
中國國際工程咨詢有限公司資本業務創新咨詢中心主任徐成彬指出，深能源燃氣發電、國家電投海上風電、京能光伏發電等清潔能源REITs項目上市以來的穩健表現，為更多能源基礎設施發行REITs提振了信心，近期特變電工新能源REIT和明陽智能新能源REIT火爆認購便是證明。
6月12日至6月13日，華夏特變電工新能源REIT正式發售。這是
新疆首單公募REITs，也是全國首單民營企業能源類REITs，基金首發底層資產新疆哈密光伏項目是承擔西電東送任務的新能源項目，資產優質、經營穩定。7月，中信建投明陽智能新能源REIT獲上交所批復，這是全國首單陸上風電公募REITs，也是全國首單民營風電公募REITs，底層資產是分別位于
河北滄州的黃驊舊城風電場項目及位于
內蒙古自治區赤峰市克什克騰旗的紅土井子風電場項目。
清潔能源類REITs受到追捧，一方面是因為其發展與國家發展戰略相契合，受到政策大力支持；另一方面，隨著能源轉型加速推進，綠色投資愈發受到市場關注，且能源資產往往具有長期穩定的現金流，通過投資這類REITs能夠獲得穩定收益。
何渝昊表示，按發行規?？矗茉搭怰EITs排第三，僅次于高速公路和產業園?！啊p碳’目標和一系列支持新能源產業發展的政策，為能源類REITs提供了強有力的支撐?！彼f，“新能源項目通常具有長期穩定的現金流，比如光伏發電、生物質能發電等，其收益周期較長且相對穩定，能夠為REITs提供持續的分紅能力，吸引長期投資者。”
強制分紅和抗風險能力突出
REITs作為一種市場化的融資方式，以發行收益憑證的方式匯集資金，由專門投資機構進行不動產的投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者，是實現不動產證券化的重要手段。
據了解，《通知》取消了用于存量資產收購的30%比例上限，并將用于補充流動資金的比例上限從10%提高至15%，這些調整意味著為發起人提供了更大的資金使用自主權。
“目前在我國，主要以基礎設施行業作為底層資產發行REITs，如
交通、能源、市政等基礎設施行業。”何渝昊告訴記者，“相較于傳統的銀行貸款和債券融資，REITs融資成本更低，因為其主要依靠股權融資，不需要支付高額利息。在能源，交通等大型基礎設施行業中，原始權益人能夠降低杠桿，快速回籠資金，用于其他項目的投資和公司進一步發展?！?/div>
基礎設施項目通常具有投資規模大、建設周期長的特點，傳統融資方式如銀行貸款和債券融資有一定的局限性。能源類基礎設施則具備抗經濟周期風險能力強的特性，且多是與國計民生相關、具有極強剛需屬性
電力項目。REITs的優勢得到極大體現，既有強制分紅機制保證相對穩定的收益，又能降低底層資產原始權益人的資產負債比率，有利于實現動能轉換并保持項目的長期穩定運營，減少剛性兌付，激發社會資本參與能源基礎設施建設的積極性。
在朱亞明看來，基礎設施公募REITs作為盤活重資產的重要金融工具，發展正逢其時。“基礎設施公募REITs投資于各類重資產的基礎設施，為地方政府投資的各類PPP項目提供了合適的退出渠道，有助于降低地方債務風險，也有利于降低融資企業的杠桿率，通過低門檻、高流動性的投資方式拓寬了社會融資渠道，提高直接融資，引導各類資金參與投資基建，在當下對穩定經濟大盤和推動高質量發展具有重要現實意義。”
