我國綠債發(fā)行連續(xù)兩年領(lǐng)先全球，市場(chǎng)在能源、交通領(lǐng)域等領(lǐng)域的綠色融資占主導(dǎo)，社會(huì)責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行只數(shù)創(chuàng)疫情以來新高，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行量保持世界前列。

債券市場(chǎng)是金融體系的重要組成部分，在助力綠色金融方面不斷取得階段性成效。當(dāng)前，綠債發(fā)行人類型不斷豐富，金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)通過發(fā)行綠債獲取資金，服務(wù)碳達(dá)峰、碳中和長(zhǎng)期目標(biāo)；綠色投資理念逐步建立，更多投資者將環(huán)境效益等因素納入債券投資考量體系，助力降低綠債融資成本。

5月17日，氣候債券倡議組織（CBI）與興業(yè)經(jīng)濟(jì)研究咨詢股份有限公司（簡(jiǎn)稱“興業(yè)研究公司”）聯(lián)合發(fā)布的《2023年中國可持續(xù)債券市場(chǎng)報(bào)告》顯示，中國綠色債券發(fā)行連續(xù)兩年領(lǐng)先全球。2023年，中國在境內(nèi)及離岸市場(chǎng)發(fā)行了總額為0.94萬億元人民幣（約1312.5億美元）的綠色債券，其中符合CBI綠色定義的發(fā)行量為約0.6萬億元人民幣（約835億美元）。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，綠債和轉(zhuǎn)型類債券的發(fā)展，要以“明確標(biāo)準(zhǔn)”作為第一要?jiǎng)?wù)，應(yīng)充分考量現(xiàn)階段我國高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的實(shí)際需要，明確轉(zhuǎn)型金融的概念、標(biāo)準(zhǔn)、分類，并在此基礎(chǔ)上制定出臺(tái)各方普遍認(rèn)可的，與產(chǎn)業(yè)政策、金融監(jiān)管政策相協(xié)調(diào)的轉(zhuǎn)型金融支持項(xiàng)目目錄或指引，以劃定產(chǎn)業(yè)邊界，形成政策合力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。

中國綠債領(lǐng)域量質(zhì)同步提升 境內(nèi)外綠色標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步趨同

前述報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，我國綠債發(fā)行連續(xù)兩年領(lǐng)先全球，市場(chǎng)在能源、交通等領(lǐng)域的綠色融資占主導(dǎo)，社會(huì)責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行只數(shù)創(chuàng)疫情以來新高，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行量保持世界前列。

渣打銀行亞洲可持續(xù)金融董事總經(jīng)理黃翠芝對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，“ 可持續(xù)債券市場(chǎng)報(bào)告提供了對(duì)于中國可持續(xù)債券市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的重要洞察，并強(qiáng)調(diào)了一系列令人鼓舞的發(fā)展，包括政策指引、市場(chǎng)成熟度及與國際標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步接軌等方面。我們非常期待繼續(xù)與行業(yè)伙伴展開密切合作，進(jìn)一步開拓中國的可持續(xù)金融市場(chǎng)，積極助力企業(yè)的轉(zhuǎn)型之旅。”

數(shù)據(jù)顯示，盡管年度貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模略有收窄（即-3.5%），中國仍連續(xù)兩年保持世界最大的綠色債券發(fā)行市場(chǎng)地位（按符合CBI定義的綠色債券統(tǒng)計(jì)口徑），并與國際市場(chǎng)進(jìn)一步接軌。 被納入CBI綠色債券數(shù)據(jù)庫的綠債數(shù)量占所有貼標(biāo)綠色債券數(shù)量的比例從57.3%上升至63.6%，綠色債券發(fā)行質(zhì)量與可信度實(shí)現(xiàn)雙提升。

2023年，德國以675億美元的綠債發(fā)行量位居第二，英國的發(fā)行量達(dá)326億美元，從第七位升至第四位。中國香港特別行政區(qū)是漲幅最大的市場(chǎng)，同比增長(zhǎng)173.3%，首次躋身年度最大綠色債券發(fā)行市場(chǎng)排行榜前十。截至目前，中國的累計(jì)綠色債券發(fā)行量達(dá)3720億美元，維持了綠債累計(jì)發(fā)行量第二大國的地位。

據(jù)悉，第二方意見（SPO）仍在中國綠色債券市場(chǎng)中占據(jù)重要地位，帶有SPO發(fā)行的債券占比創(chuàng)66.4%的新高（按發(fā)行規(guī)模計(jì)）, 發(fā)行人越來越熱衷于通過第二方意見這種外部審查方式向投資者展示其可信度。

同期，能源和交通相關(guān)融資共占境內(nèi)發(fā)行的綠色債券募集資金總額84%，比2022年增加10%。在發(fā)行人方面，2023年的綠色債券市場(chǎng)中，84%為非首次發(fā)行人，同比增加了40%，非首次發(fā)行的機(jī)構(gòu)中，約70%來自金融、工業(yè)和公用事業(yè)領(lǐng)域，其中金融業(yè)占比接近40%。2023年，由省級(jí)國有企業(yè)發(fā)行的綠色債券增幅超過24%，非國有企業(yè)占比同比下降約4%。

從發(fā)行地來看，2023年北京繼續(xù)引領(lǐng)全國綠色債券發(fā)行，發(fā)行量達(dá)374億美元，同比增長(zhǎng)略高于10%。與2022年相比，上海的綠色債券發(fā)行量大幅增長(zhǎng)，增幅高達(dá)170%，其他地區(qū)綠色債券發(fā)行量也呈現(xiàn)健康增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

此前，中國人民銀行和歐盟委員會(huì)共同牽頭完成《可持續(xù)金融共同分類目錄》（簡(jiǎn)稱“《共同分類目錄》”），對(duì)中國和歐盟的綠色金融分類系統(tǒng)（分類標(biāo)準(zhǔn)／綠色債券目錄）進(jìn)行了深入比較。自中國建設(shè)銀行澳門分行于2021年12月首次采用《共同分類目錄》發(fā)行綠色債券以來，中國共發(fā)行219只符合《共同分類目錄》標(biāo)準(zhǔn)的綠色債券，總發(fā)行量達(dá)2974億元人民幣（約419億美元）。

細(xì)分領(lǐng)域精準(zhǔn)融資工具持續(xù)激活 可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行量處于世界前列

據(jù)前述報(bào)告顯示，與2022年市場(chǎng)相比，2023年中國社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展（S&S）債券總發(fā)行量回升至137億美元，私營(yíng)部門和政府共同推高了社會(huì)責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展債券的發(fā)行，并集中在可負(fù)擔(dān)的公共基礎(chǔ)設(shè)施和促進(jìn)平等兩個(gè)領(lǐng)域，交易數(shù)量多達(dá)154只，超過了2021年疫情恢復(fù)的高峰（124筆），61.9%的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展債券側(cè)重于可負(fù)擔(dān)的公共基礎(chǔ)設(shè)施，通常包括社會(huì)保障住房或大型公共設(shè)施等項(xiàng)目。

舉例來看，CBI社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)債券數(shù)據(jù)庫中，福建漳州城市投資集團(tuán)于2023年12月發(fā)行了規(guī)模最大的一筆可持續(xù)發(fā)展債券，該券為可負(fù)擔(dān)的公共基礎(chǔ)設(shè)施、住房和醫(yī)療保健項(xiàng)目提供融資，發(fā)行金額為39億元人民幣（約5.37億美元）；海南省政府于同年9月發(fā)行了第二大規(guī)模的可持續(xù)發(fā)展債券，金額為30億元人民幣（約4.11186 億美元），募集資金用于教育、醫(yī)療保健、社會(huì)適應(yīng)和韌性等項(xiàng)目。

而從可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券方面來看，相關(guān)發(fā)行量仍保持世界前列。此前，為滿足傳統(tǒng)行業(yè)和其他行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型融資需求，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）等創(chuàng)新產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，自北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司于2018年發(fā)行中國首只可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券以來，來自中國發(fā)行人的SLB數(shù)量逐年遞增。目前，中國繼續(xù)保持全球累計(jì)只數(shù)最大SLB發(fā)行地的地位，已發(fā)行53只SLB，總規(guī)模為57億美元。2023年，中國SLB發(fā)行規(guī)模排名全球第三，僅次于意大利和智利。

2022年7月，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)發(fā)布了《中國綠色債券原則》（CGBP），規(guī)定綠色債券的募集資金需100%用于符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等相關(guān)的綠色項(xiàng)目。該原則發(fā)布后，2023年發(fā)行的98%的中國綠色債券滿足這一規(guī)定。氣候債券倡議組織鼓勵(lì)中國針對(duì)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展債券亦采取募集資金需100%用于符合規(guī)定條件項(xiàng)目的規(guī)則。

氣候債券倡議組織首席執(zhí)行官Sean Kidney對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，“我們非常樂于看到中國的綠色、社會(huì)和可持續(xù)債券市場(chǎng)發(fā)展日趨成熟并進(jìn)一步與國際市場(chǎng)接軌，預(yù)計(jì)債務(wù)工具將在中國綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮更加突出的作用。未來，期待一個(gè)‘更可信’的轉(zhuǎn)型金融市場(chǎng)為電力、鋼鐵、化工、農(nóng)業(yè)等高碳排放行業(yè)的去碳化提供額外的資金。另外，為氣候韌性融資也將成為一個(gè)重要議題。”

當(dāng)前，氣候融資還有大量的需求和投資機(jī)遇，在政策、標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品創(chuàng)新、能力建設(shè)等方面，業(yè)內(nèi)期待看到中國在可持續(xù)金融領(lǐng)域繼續(xù)保持世界領(lǐng)先地位，這不僅有助于中國實(shí)現(xiàn)其雙碳目標(biāo)，也有利于全球應(yīng)對(duì)氣候變化并實(shí)現(xiàn)巴黎協(xié)定的目標(biāo)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，興業(yè)研究公司學(xué)術(shù)評(píng)審委員會(huì)主席魯政委則對(duì)新華財(cái)經(jīng)分享稱，“2023年，中國繼續(xù)保持了在全球可持續(xù)債券市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，在市場(chǎng)規(guī)模與產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)先的同時(shí)，得益于中國綠色債券政策制度不斷完善，中國符合國際標(biāo)準(zhǔn)的綠色債券占比也快速提升。展望2024年，中國綠色金融基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)與頂層制度都迎來更新，以適應(yīng)中國綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展新階段，這也將給中國綠色與可持續(xù)債券市場(chǎng)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。