綠色發展是高質量發展的底色。2024年，“加強生態文明建設，推進綠色低碳發展”寫進了今年《政府工作報告》中，綠色發展路徑進一步明晰。

　　作為“五篇大文章”之一的綠色金融，是生態文明建設的重要組成部分。同時，為助力綠色發展，《政府工作報告》中提出要“完善支持綠色發展的財稅、金融、投資、價格政策和相關市場化機制”。

　　隨著我國綠色低碳轉型的不斷推進，在一些重點領域出現了明顯的資金缺口。《綠色低碳轉型產業指導目錄（2024年版）》（以下簡稱“《目錄》”）落地后，轉型金融供給有望提速。

　　明確綠色發展著力點

　　今年《政府工作報告》提到，加強生態文明建設，推進綠色低碳發展。深入踐行綠水青山就是金山銀山的理念，協同推進降碳、減污、擴綠、增長，建設人與自然和諧共生的美麗中國。具體要推動生態環境綜合治理、大力發展綠色低碳經濟、積極穩妥推進碳達峰碳中和。

　　面對綠色發展方向，兩會期間，代表委員熱議產業、能源等領域的綠色轉型。

　　如全國政協委員，民建重慶市委會副主委、重慶市民族宗教事務委員會主任楊光建議，完善長江經濟帶農業綠色低碳轉型激勵機制，同時通過設立專項科研項目、建立長江經濟帶農業碳匯數據共享平臺等舉措，提高農業碳匯測算和監控水平；全國政協委員、吉利控股集團董事長李書福建議，要加快出臺重點行業碳減排扶持政策，推進全國碳市場建設。

　　展望未來，市場普遍認為，各領域綠色發展需求巨大。以制造業為例，今年2月，工業和信息化部等七部門發布了《關于加快推動制造業綠色化發展的指導意見》。其中提出，到2030年，主要再生資源循環利用量達到5.1億噸，大宗工業固廢綜合利用率達到62%，電解鋁使用可再生能源比例達到30%以上；各級綠色工廠產值占制造業總產值比重超過40%。到2035年，制造業綠色發展內生動力顯著增強，碳排放達峰后穩中有降，碳中和能力穩步提升，在全球產業鏈供應鏈綠色低碳競爭優勢凸顯，綠色發展成為新型工業化的普遍形態。

　　綠色低碳發展背后離不開金融的支持。自2020年，我國首次提出“3060”目標以來，金融支持綠色低碳轉型的力度不斷加大。中國人民銀行披露的數據顯示，截至2023年12月，我國金融機構本外幣綠色貸款余額達到30萬億元，且已經連續3年同比增速維持在20%以上，2023年更是連續4季度實現同比增速超35%，支持了包括風光發電、煤電靈活性改造等多種綠色低碳轉型實踐。

　　綠色債券發行也邁上了新臺階，中國銀行（601988.SH）研究院研究員平婧提供的數據顯示，2023年我國已發行802只綠色債券，募集金額達到1.1萬億元，相關企業分布于電力、熱力生產和供應等行業，以央國企為主。

　　隨著我國綠色低碳轉型的不斷推進，在一些重點領域亦出現了明顯的資金缺口。

　　不僅是在制造業，中央財經大學綠色金融國際研究院首席經濟學家劉鋒告訴《中國經營報》記者，由于綠色是未來的發展方向，除了產業領域，消費、社會、人文、健康等更廣泛的領域也需要綠色發展，因此將調動更多的綠色金融資源參與其中。

　　普華永道方面認為，從今年《政府工作報告》可以看出，綠色低碳發展未來將更多地利用市場化調動和激勵社會各界的參與。碳減排專項再貸款、綠色貸款、綠色債券、氣候融資試點、碳交易等多元化的綠色金融產品為低碳經濟提供了強有力的支撐。隨著碳排放核算、碳足跡管理、ESG標準等相關制度的完善，新的非債權類投資工具將被衍生開發出來，并大幅調動市場的積極性。同時，國內上市公司逐步要求披露ESG報告，各類企業都要加速制定適合自身的綠色戰略，儲備碳資產，提升企業社會價值。

　　平婧向記者分析稱，下一步，綠色金融還可以與普惠金融融合發展。普惠金融強調的是金融服務的公平性，即讓金融服務以可負擔的成本觸達有金融服務要求的社會各階層和群體，尤其是城鎮低收入群體、小微企業等主體；綠色金融強調的是為綠色可持續發展的相關項目和企業提供資金支持，兩者的融合發展將為我國各區域各行業實現公平協調的綠色轉型注入重要力量。

　　綠色金融也可與科技融合。平婧表示，目前綠色金融實踐過程中存在信息披露不完善、重要數據可靠性難以確定等問題，為了使資金能夠被更有效及時地運用于關鍵行業，各金融機構應該積極探索大數據、物聯網、人工智能、區塊鏈等金融科技賦能綠色金融，助力綠色低碳投融資發展。

　　夯實轉型金融發展基礎

　　惠譽常青ESG研究組聯席董事賈菁薇分析指出，目前主要的資金流向集中在綠色產業上，但對有助于高碳排企業轉型的具體產業活動的資金投入還比較少，而這一類活動對于實現經濟體總體的低碳轉型至關重要。

　　劉鋒亦認為，相較于綠色發展，轉型發展涉及碳密集和高環境影響的行業，對應的轉型金融涵蓋的范圍更廣。

　　《政府工作報告》中也提到要“推進產業結構、能源結構、交通運輸結構、城鄉建設發展綠色轉型”。

　　“發展轉型金融其中一個關鍵問題是市場和政策對轉型技術的具體代表的內容和活動范圍、行業和技術標準還不夠明確，這導致在借貸或發債的過程中沒有可以明確參考的指標與規定。”賈菁薇說，“對于轉型類企業和產業活動需要有更加明確的清晰定義，以及可以直接參考的、符合資格的技術指標；另外，需要有相應鼓勵金融機構加快擴大轉型金融相關交易活動的政策和鼓勵機構，比如鼓勵銀行擴大對符合條件的轉型技術和活動的‘轉型’貼標貸款，企業可以發行轉型債券或者可持續掛鉤債券來促進相關減碳活動的進行。”

　　為了進一步明晰轉型發展的標準，日前，國家發展改革委員會同工業和信息化部、自然資源部、生態環境部等十部門聯合印發了《目錄》，明確了節能降碳產業、環境保護產業、資源循環利用產業、能源綠色低碳轉型、生態保護修復和利用、基礎設施綠色升級、綠色服務等綠色低碳轉型重點產業的細分類別和具體內涵。

　　中國銀行研究院分析認為，《目錄》滿足了當前轉型金融發展的需要。《目錄》出臺之前，由于缺乏轉型金融目錄，金融機構如何為企業或項目提供轉型金融服務是一個難點。《目錄》增加了低碳轉型產業的有關內容，鼓勵有關部門以此為基礎出臺有關支持政策措施，為研究制定轉型類金融產品支持范圍提供了依據和空間，有利于金融機構更有效地支持存量龐大的高碳產業轉型，推動轉型金融的發展。

　　而且《政府工作報告》中明確強調要“積極穩妥推進碳達峰碳中和”。具體包括深入推進能源革命，控制化石能源消費，加快建設新型能源體系。加強大型風電光伏基地和外送通道建設，推動分布式能源開發利用，發展新型儲能，促進綠電使用和國際互認，發揮煤炭、煤電兜底作用，確保經濟社會發展用能需求。

　　普華永道分析稱，當前，世界各國企業紛紛面臨成本增長、碳排放以及能源供應不確定的“能源三難”問題。在政策和能源安全催生的市場需求驅動下，新能源產業將持續高速增長，包括風、光、水、氫等可再生能源。剛剛發布的《目錄》將推動各地實施新一輪的綠色轉型項目，培育壯大綠色發展新動能。發展氫能首次出現在《政府工作報告》中，我國在氫能研發方面取得重大突破，技術逐步成熟、制氫成本逐步降低，有望對用能結構產生重大影響。

　　賈菁薇表示，根據今年《政府工作報告》的內容，預計在綠色低碳產業轉型方面對資金的需求會繼續擴大，從而引起綠色貸款和綠色債券的繼續擴容。

　　為實現“3060”目標，平婧認為，我國未來在推進綠色轉型的過程中，金融還能從兩個重點方向發力。一是發揮結構性貨幣政策工具的效能，加大對電力、供熱、交通運輸等產業的支持力度，這些產業溫室氣體排放量占我國全部溫室氣體排放量的80%以上，深刻影響著我國綠色低碳轉型進程。未來商業銀行應該優化授信政策，在嚴控風險的前提下，提高中小企業的貸款可得性。

　　二是積極探索直接融資在金融支持綠色轉型過程中扮演的角色。目前我國綠色金融發展多以綠色貸款為主，占比高達95%，但是間接融資的資金運用通常很難滿足發展初期以及創新性項目的融資要求，且高比例的間接融資容易造成風險在銀行類金融體系的聚集，因此未來應該充分發揮股權、私募等直接融資方式靈活性高、風險承受力強的特點，加大對綠色創新項目的支持。