碳交易市場，是溫室氣體排放權交易以及與之相關的各種金融活動和交易的總稱，由于二氧化碳在其中占據絕對地位而得名。這一市場既包括排放權交易市場，也包括那些開發可產生額外排放權（各種減排單位）的項目的交易，以及與排放權相關的各種衍生產品交易。

       作為新興的金融市場，碳交易市場在近幾年發展迅猛。根據世界銀行的數據，2008年，全球碳交易總額已達到1260億美元，為2005年的10倍多。其中，基于配額的交易占據了絕對主導的地位。

       2008年，基于配額的市場交易額為920億美元，占全部碳金融交易總額的73％左右；基于項目的交易成交金額為73億美元。此外，以清潔發展機制（CDM）為基礎，從事核定減排量（CERs）現貨、遠期和期貨交易的二級交易市場發展迅速，2008年，該市場的交易金額為260億美元，是2007年的5倍，約占全部碳交易總額的21％。

       碳交易市場的迅速發展，大大促進了全球清潔技術的開發和運用，并逐漸成為推動低碳經濟發展最為重要的機制。不過，就目前來看，國際碳交易市場依然存在一些根本性問題，這給其未來的發展帶來了一些不確定性。

       市場分割。目前國際碳交易絕大多數集中于國家或區域內部（如歐盟），統一的國際市場尚未形成。從事碳金融交易的市場多種多樣，既有場外交易機制，也有眾多的交易所；既有由政府管制產生的市場，也有參加者自愿形成的市場。這些市場大都以國家和地區為基礎發展而來，而不同國家或地區在相關制度安排上存在很大的差異，比如，排放配額的制定及分配方式、受管制的行業的規定、是否接受減排單位、如何認定減排單位以及交易機制等，導致不同市場之間難以進行直接的跨市場交易，形成了國際碳交易市場高度分割的現狀。

       政策風險。首先，國際公約的延續性問題是市場未來發展的最大不確定性。《京都議定書》在2008年正式實施能在一定程度上改善國際碳交易市場高度分割的現狀，但是，《京都議定書》的實施期僅涵蓋2008～2012年，各國對其有關規定仍存有廣泛爭議。目前所制定的各項制度，在2012年之后是否會延續還尚未可知，這種不確定性對形成統一的國際碳交易市場產生了最大的不利影響。

       其次，減排認證的相關政策風險可能阻礙市場發展。在原始減排單位的交易中，交付風險，即減排項目無法獲得預期的核證減排單位的風險是最主要的風險。而在所有導致交付風險的因素中，政策風險是最突出的因素。由于核證減排單位的發放需要由專門的監管部門按既定的標準和程序來進行認證，因此，即使項目獲得了成功，其能否通過認證而獲得預期的核證減排單位，仍然具有不確定性。從過去的經歷來看，由于技術發展的不穩定，以及政策意圖的變化，有關認定標準和程序一直都處于變化當中。而且，由于項目交易通常要涉及兩個以上的國家（包括認證減排單位的國家和具體項目所在的國家），除需要符合認證要求外，還需要滿足項目東道國的政策和法律限制。這使政策風險問題變得更加突出。

       交易成本巨大。在目前的國際碳交易市場中，尤其是基于項目的市場中，較高的交易成本也對市場發展產生了不利的影響，其中也包括由信息不對稱導致的道德風險。基于項目的交易涉及跨國的項目報批和技術認證問題，為此，監管部門要求指定運營機構（DOE）負責項目的注冊和實際排放量的核實，所涉及的費用較為高昂。

       此外，由于目前缺乏對中介機構（即DOE）的監管，有些中介機構在材料準備和核查中存在一定的道德風險，甚至提供虛假信息。所有這些都在無形之中加大了市場的交易成本，不利于項目市場的發展。