碳信用交易機(jī)制是延續(xù)幾十年對(duì)產(chǎn)生溫室氣體的化石燃料進(jìn)行補(bǔ)貼政策的一個(gè)逆轉(zhuǎn)。全球每年對(duì)化石燃料工業(yè)補(bǔ)貼約2 350 億美元，現(xiàn)在一些國(guó)家和跨國(guó)企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到基于市場(chǎng)的溫室氣體控制機(jī)制的重要性，需要建立一個(gè)清晰、持續(xù)和長(zhǎng)期的減排溫室氣體的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制，碳信用交易體系正是該機(jī)制的核心。

      《京都議定書》創(chuàng)造性地設(shè)計(jì)了三大靈活性機(jī)制（JI，CDM和IET），為工業(yè)化發(fā)達(dá)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家設(shè)定了具有法律強(qiáng)制約束力的溫室氣體減排和限排目標(biāo)，國(guó)際排放交易下的AAU、聯(lián)合履約下的ERU 和清潔發(fā)展機(jī)制下的CER 都具備了稀缺性，奠定了“碳信用”的法律基礎(chǔ)和商品屬性。按照《京都議定書》的規(guī)定，排放到大氣中的每當(dāng)量CO2 為一個(gè)碳信用（所有其他溫室氣體CH4、N2O、HFCs、PFCs、SF6 的減排量都要折算成二氧化碳的減排量即CO2當(dāng)量），AAU、ERU 和CER都屬于碳信用范疇。碳信用本身具有歸屬分配和實(shí)際使用在時(shí)間上異位的特點(diǎn)，因而具備了期貨等金融衍生品的特性。三大靈活機(jī)制為碳信用真正成為在金融市場(chǎng)中可交易的金融衍生品創(chuàng)造了機(jī)制基礎(chǔ)和市場(chǎng)條件。

       根據(jù)《京都議定書》的交易規(guī)則，在規(guī)定期限內(nèi)，不能完成排放目標(biāo)的國(guó)家或地區(qū)，可以在碳信用市場(chǎng)購買排放額度，而提前完成減排目標(biāo)并且有富余的，可以在碳信用市場(chǎng)出售排放額度。

       在碳信用市場(chǎng)，價(jià)格仍是核心機(jī)制。配額交易創(chuàng)造出了碳排放權(quán)的交易價(jià)格。邊際排放成本和排放額度價(jià)格決定了國(guó)家或企業(yè)是否會(huì)參與碳信用交易。當(dāng)一個(gè)國(guó)家或企業(yè)處于被限制排放的市場(chǎng)體系當(dāng)中時(shí)，都會(huì)衡量排放額度價(jià)格與本國(guó)或本企業(yè)的邊際減排成本的關(guān)系。如果國(guó)家或企業(yè)的允許排放量不足以滿足其溫室氣體排放量時(shí)，他們就會(huì)衡量減排成本、排放額度價(jià)格以及罰款之間的關(guān)系。如果國(guó)家或企業(yè)的邊際減排成本較高，則他們就愿意為購買減排額度付出較高的價(jià)格，而擁有過剩排放額度的國(guó)家或企業(yè)，則愿意通過出售來獲取利潤(rùn)。只要交易價(jià)格高于各種減排單位（包括CERs、ERs 和VERs）的價(jià)格時(shí)，碳信用交易市場(chǎng)的參與者就會(huì)愿意在二級(jí)市場(chǎng)上購入已發(fā)行的碳信用或參與CDM和JI 交易，來進(jìn)行套利或滿足監(jiān)管需要。如果碳信用市場(chǎng)規(guī)范化，市場(chǎng)均衡和均衡價(jià)格最終會(huì)形成。在該均衡價(jià)格下，所有企業(yè)的邊際減排成本都是相等的，激勵(lì)碳信用市場(chǎng)能夠以最低成本實(shí)現(xiàn)既定的減排目標(biāo)。（完）