主 持 人：《金融時(shí)報(bào)》記者 馬梅若

    特邀嘉賓：安永大中華區(qū)金融服務(wù)與氣候變化

    與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)合伙人 李菁

    清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心

    副主任 孫天印

    短短一周內(nèi)，我國(guó)連發(fā)五份氣候變化領(lǐng)域重磅文件。

    10月24日，《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）發(fā)布；同日，《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》印發(fā)；10月27日，《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化的政策與行動(dòng)白皮書（2021）》發(fā)表；10月28日，中國(guó)《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》國(guó)家聯(lián)絡(luò)人向《公約》秘書處正式提交《中國(guó)落實(shí)國(guó)家自主貢獻(xiàn)成效和新目標(biāo)新舉措》和《中國(guó)本世紀(jì)中葉長(zhǎng)期溫室氣體低排放發(fā)展戰(zhàn)略》。

    連續(xù)發(fā)出的五份文件，從不同層面和要求向世界全面介紹了中國(guó)低碳轉(zhuǎn)型工作和舉措。特別是《意見(jiàn)》的出臺(tái)，明確了總體要求，提出了主要目標(biāo)，部署了重大舉措，規(guī)劃了實(shí)施路徑，為接下來(lái)全面、準(zhǔn)確、長(zhǎng)遠(yuǎn)地推進(jìn)碳中和奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    在這個(gè)過(guò)程中，如何更好激發(fā)市場(chǎng)主體在綠色低碳領(lǐng)域的投資活力？金融業(yè)還需要在哪些方面創(chuàng)新業(yè)務(wù)、持續(xù)發(fā)力？針對(duì)當(dāng)前高碳排產(chǎn)業(yè)尚難以完全退出的客觀情況，金融業(yè)應(yīng)該如何平衡做好支持高碳產(chǎn)業(yè)企業(yè)當(dāng)期發(fā)展與中長(zhǎng)期低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展？圍繞相關(guān)問(wèn)題，《金融時(shí)報(bào)》記者采訪了安永大中華區(qū)金融服務(wù)與氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)合伙人李菁、清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心副主任孫天印。

    《金融時(shí)報(bào)》記者：《意見(jiàn)》提出要充分發(fā)揮政府投資引導(dǎo)作用，同時(shí)也要完善支持社會(huì)資本參與政策，激發(fā)市場(chǎng)主體綠色低碳投資活力。二者應(yīng)該如何有效結(jié)合？

    李菁：“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，大量的資金需求涌現(xiàn)。在碳中和的道路上，離不開金融業(yè)的有力支持，綠色金融的一大使命就是支持綠色投資。

    據(jù)聯(lián)合國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》確定的全球溫升控制目標(biāo)，總體需要近100萬(wàn)億美元。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，預(yù)計(jì)2030年前，中國(guó)碳減排需每年投入2.2萬(wàn)億元；2030年到2060年，需每年投入3.9萬(wàn)億元。要實(shí)現(xiàn)這些投入，單靠政府資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需引導(dǎo)和激勵(lì)更多社會(huì)資本參與。

    未來(lái)可能會(huì)推出更多的綠色金融激勵(lì)政策，以激發(fā)市場(chǎng)主體積極性，引導(dǎo)資金向綠色產(chǎn)業(yè)投資，激發(fā)市場(chǎng)主體的內(nèi)生動(dòng)力。當(dāng)前，我國(guó)綠色金融激勵(lì)約束政策與制度創(chuàng)新不斷發(fā)展，整體呈現(xiàn)從“導(dǎo)向性”走向“實(shí)質(zhì)化”、從“鼓勵(lì)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩?shí)質(zhì)性激勵(lì)”。例如，對(duì)綠色信貸、綠色債券等提供貼息、發(fā)行補(bǔ)助、擔(dān)保補(bǔ)貼等降低綠色金融成本政策，提供損失分擔(dān)、設(shè)立擔(dān)保基金的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)政策，對(duì)綠色債券發(fā)行人和投資人提供稅收減免的優(yōu)惠政策，以及設(shè)立綠色發(fā)展基金和綠色產(chǎn)業(yè)基金直接投資綠色產(chǎn)業(yè)的投資政策等。

    孫天印：政府投資引導(dǎo)可以很好地激勵(lì)市場(chǎng)主體的綠色低碳投資活動(dòng)。目前，兩種政府投資引導(dǎo)資金支持綠色低碳活動(dòng)的典型方式分別是綠色擔(dān)保和綠色貼息。很多綠色低碳的項(xiàng)目都具有環(huán)境（氣候）外部性、環(huán)境因素相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)不確定等特點(diǎn)。通常情況下，綠色低碳項(xiàng)目的收益率較低、風(fēng)險(xiǎn)較高，存在市場(chǎng)吸引力低、融資成本高的問(wèn)題。如果政府出資提供綠色擔(dān)保，能夠在很大程度上消除市場(chǎng)主體投資時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)疑慮；與之相似，如果政府出資，通過(guò)貸款貼息的形式幫助項(xiàng)目主體融資，也可以降低項(xiàng)目的整體資金成本。這兩種方式都能以較少的政府資金投入撬動(dòng)幾倍乃至幾十倍的社會(huì)資本支持綠色低碳項(xiàng)目，從而實(shí)現(xiàn)政府資金的高效利用，大大激發(fā)市場(chǎng)主體綠色低碳投資的活力。

    《金融時(shí)報(bào)》記者：當(dāng)前，中國(guó)綠色貸款余額接近14萬(wàn)億元，綠色債券存量規(guī)模接近1萬(wàn)億元，均位居世界前列。在推動(dòng)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)過(guò)程中，金融業(yè)需要在那些方面創(chuàng)新業(yè)務(wù)、持續(xù)發(fā)力？

    李菁：隨著全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)的建立，未來(lái)碳金融將是引導(dǎo)資金支持綠色發(fā)展的主力軍。金融機(jī)構(gòu)可以參與碳市場(chǎng)交易，激發(fā)市場(chǎng)活力，完善碳市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。但現(xiàn)階段中國(guó)碳市場(chǎng)碳交易活躍程度有待增強(qiáng)，碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新有待豐富。碳金融產(chǎn)品的推出可有效增強(qiáng)市場(chǎng)活躍度，擴(kuò)大碳市場(chǎng)影響范圍，吸引更多社會(huì)資本進(jìn)行低碳投資，為“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供資金支持。

    “十四五”期間，以碳市場(chǎng)為基礎(chǔ)的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新將迎來(lái)政策利好，碳期貨、碳期權(quán)、碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳結(jié)構(gòu)性存款、碳資產(chǎn)掛鉤債券等產(chǎn)品在政策激勵(lì)下落地發(fā)展，發(fā)揮資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等優(yōu)勢(shì)，同時(shí)為金融機(jī)構(gòu)打開業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

    孫天?。哼^(guò)去幾年，我國(guó)綠色金融的發(fā)展規(guī)模高居全球前列，在促進(jìn)我國(guó)低碳轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用，取得了舉世矚目的成就。但是，當(dāng)前綠色金融支持的對(duì)象主要是節(jié)能環(huán)保清潔行業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)特別是高排放和污染程度較高的行業(yè)企業(yè)被排除在外。要實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，需要合理、有序地完成存量傳統(tǒng)高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。這個(gè)過(guò)程，同樣需要巨量低成本、長(zhǎng)期資金的支持。然而必須看到，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的綠色金融產(chǎn)品還嚴(yán)重不足。目前，市場(chǎng)上雖然已有一些碳排放表現(xiàn)與資金成本掛鉤的債券和貸款產(chǎn)品，但是標(biāo)的資產(chǎn)的碳排放表現(xiàn)跟蹤以及碳排放表現(xiàn)基準(zhǔn)值的判定標(biāo)準(zhǔn)都需要進(jìn)一步研究和完善。

    此外，“十四五”規(guī)劃將進(jìn)一步豐富綠色金融的應(yīng)用場(chǎng)景，綠色金融產(chǎn)品或圍繞“減污”“降碳”“增綠”“防災(zāi)”四個(gè)方面涌現(xiàn)大量創(chuàng)新，提高國(guó)內(nèi)綠色金融產(chǎn)品流動(dòng)性，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和金融可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，要注重推出創(chuàng)新主題，例如生物多樣性金融，以支持生物多樣性保護(hù)。

    《金融時(shí)報(bào)》記者：構(gòu)建與“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)相適應(yīng)的投融資體系，要求嚴(yán)控煤電、鋼鐵等高碳項(xiàng)目投資。但與此同時(shí)，在我國(guó)現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下也不能簡(jiǎn)單對(duì)高碳排行業(yè)“一刀切”。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何作為，以滿足這些企業(yè)當(dāng)期發(fā)展需求以及中長(zhǎng)期綠色轉(zhuǎn)型需求？

    李菁：一方面，應(yīng)支持棕色資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，煤電、鋼鐵、電解鋁、水泥、石化等高碳產(chǎn)業(yè)也要通過(guò)節(jié)能技改、資源循環(huán)利用、提高電氣化及低碳新型燃料或原料利用比例等方式降低排放，對(duì)于這類項(xiàng)目金融機(jī)構(gòu)應(yīng)大力支持；另一方面，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)綠色項(xiàng)目的投資力度，可再生能源發(fā)展、電網(wǎng)改造、綠色交通以及工業(yè)領(lǐng)域提質(zhì)增效將是重點(diǎn)，這為金融業(yè)發(fā)展提供了機(jī)遇。

    具體來(lái)看，能源領(lǐng)域包括節(jié)能環(huán)保、新能源、碳捕集利用與封存等項(xiàng)目符合能源轉(zhuǎn)型需求，是未來(lái)的發(fā)展方向，以煤為主的能源格局將徹底改變，風(fēng)光水電等非化石能源占比將大幅提升。

    同時(shí)，伴隨著能源轉(zhuǎn)型升級(jí)，我國(guó)現(xiàn)有電網(wǎng)系統(tǒng)將迎來(lái)升級(jí)改造，以適應(yīng)未來(lái)以可再生能源為主的電力來(lái)源。此外，交通領(lǐng)域也是未來(lái)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，發(fā)展低碳交通運(yùn)輸，推廣新能源、智能化、數(shù)字化、輕量化交通裝備等綠色項(xiàng)目需要大量的資金支持。

    孫天印：《意見(jiàn)》明確提出要處理好發(fā)展與減排、整體和局部、短期和中長(zhǎng)期的關(guān)系。一方面，綠色金融應(yīng)繼續(xù)加大對(duì)節(jié)能環(huán)保、清潔行業(yè)等綠色增量資產(chǎn)的支持力度；另一方面，需要與傳統(tǒng)高碳行業(yè)企業(yè)合作，加大機(jī)制和產(chǎn)品創(chuàng)新力度，在最大限度保證能源安全和經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，不新增高碳行業(yè)的投資興建；同時(shí)，當(dāng)務(wù)之急是開展支持存量傳統(tǒng)高碳行業(yè)和企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型技術(shù)路徑以及金融支持配套方案的研究與實(shí)踐。