理查德·桑德爾：這一概念的第一個驗證場景是1995年哥斯達黎加雨林保護碳排放證書的簽發。我們購買這些碳信用額度旨在證明森林保護的價值可以貨幣化，并在應對全球氣候變化方面發揮作用。我們還參與了美國和加拿大之間首次垃圾填埋甲烷氣體碳減排量的跨境貿易。

在美國印第安部落保護區開展的土壤碳封存和重新造林項目加深了我們對監測和核查規范的理解。這些工作的最終成果體現為2003年芝加哥氣候交易所（CCX）的建立。這是世界上第一個自愿性的溫室氣體減排和交易項目。在沒有聯邦立法的情況下，我們認為一個自愿加入且對加入各方具有法律約束力的碳配額交易試點項目可以幫助企業、州、縣和市以低成本、有效的方式減少碳排放。這原本是一個概念驗證，但它確實奏效了。配額市場自然地從現貨市場發展到期貨市場。當公司和其他實體正在實施新技術時，期貨市場的存在允許機構對碳價格的波動風險進行對沖。2006年，我們為聯合國開發計劃署（UNDP）提供了一篇關于CCX創建和發展的文章，闡述了培育一個市場必須遵循的步驟。

CCX的實踐說明，工業發展與溫室氣體減排可以并行不悖。它也證明了源自農業、垃圾填埋場和林業的碳抵銷量可以在解決氣候問題方面發揮作用。事實上，CCX及其成員制定的許多規范后來被其他項目采用。我們還幫助建立了歐洲氣候交易所（European Climate Exchange ，ECX），后來它成為世界上最大的碳交易所。CCX和ECX的建立表明，自愿性和強制性市場機制在減少溫室氣體排放及建立相關制度方面能夠發揮作用。2008年，我們與中國石油天然氣集團公司和天津市政府合作，在中國建立了天津排放權交易所。