精選摘要：5年下降65%以上，非化石能源消費占比達25%左右。為此，我國推行“四個革命、一個合作”的能源安全新戰略（消費革命、供給革命、技術革命、體制革命、國際合作），優先發展非化石能源、清潔利用化石能源，推進用能權和碳排放權交易試點。投資建議：在節能低碳背景下，我們建議關注：（1）天然氣龍頭新奧股。”

1. 核心觀點。

2. 我國提出“2030年前碳達峰、2060年前碳中和”目標，推行能源安全新戰略，優先發展非化石能源、清潔利用化石能源，建議關注布局清潔能源（天然氣、氫能），以及在行業內具有能耗優勢的龍頭企業。

3. 溫室氣體帶來全球變暖。

4. 溫室氣體能吸收長波輻射，帶來氣候變暖，其主要包括二氧化碳、甲烷、氧化亞氮、六氟化硫、氫氟碳化物和全氟化碳等，其中排放量最大的是二氧化碳。

5. 二氧化碳排放量是監測溫室氣體排放的主要指標之一。

6. 全球二氧化碳排放逐年增加。

7. 2019年全球二氧化碳排放量達341.7億噸，1965-2019年均復合增速2.1%。

8. 其中，中國、美國、歐盟、印度、俄羅斯、日本分別排放98、50、33、25、15、11億噸，合計占比68%。

9. 全球碳排放主要來自發電與供熱、交通運輸、制造業與建筑業，分別占比42%、25%、18%。

10. 從“碳減排”到“碳中和”，全球共同應對氣候變暖。

11. 2019年，全球平均溫度較工業化前水平高出約1.1℃。

12. 為共同應對全球氣候變暖，《巴黎協定》簽訂，其主要目標是將全球平均氣溫較前工業化時代上升幅度控制在2℃以內，并努力控制在1.5℃以內。

13. 各國相繼提出溫室氣體減排、中和目標，其中歐盟、美國、日本等多數發達國家提出在2050年實現中和，中國計劃2060年實現碳中和。

14. 歐盟：積極做出減排承諾，減排效果可觀。

15. 歐盟1979年實現碳達峰，計劃在2050年前實現“氣候中立”（即溫室氣體凈排放量為零），并積極采取多種方式，包括在各領域推行相應措施（發展清潔能源、電動車，減少工業排放等），立法確定“氣候中立”目標，通過碳排放交易系統有效減少排放量等。

16. 美國：拜登上臺或將推進“碳中和”進程。

17. 美國碳排放2007年達峰，執政黨對碳減排政策影響較大，民主黨更重視國際減排承諾，拜登上臺后重新加入《巴黎協定》，承諾到2050年實現“碳中和”。

18. 除聯邦政策外，地方及民間亦通過簽署協議、交易碳排放權等方式積極應對溫室氣體減排。

19. 日本：綠色投資協同技術創新推動零碳轉型。

20. 日本碳排放2008年達峰，為實現2050年碳中和目標，日本在海上風能、氫能源、電動汽車等14個重點領域，提出財政預算、稅收、金融、法規和標準化、國際合作5個方面的政策措施，通過技術創新和綠色投資的方式確保社會平穩實現脫碳轉型。

21. 中國：進入“碳達峰”關鍵期。

22. 我國提出“2030年前碳達峰、2060年前碳中和”目標，并計劃到2030年，單位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上，非化石能源消費占比達25%左右。

23. 為此，我國推行“四個革命、一個合作”的能源安全新戰略（消費革命、供給革命、技術革命、體制革命、國際合作），優先發展非化石能源、清潔利用化石能源，推進用能權和碳排放權交易試點。

24. 投資建議：在節能低碳背景下，我們建議關注：（1）天然氣龍頭新奧股份、新奧能源（H），天然氣作為清潔能源，我們認為未來消費有望持續較快增長；（2）走低碳原料路線、布局氫能的輕質化龍頭企業衛星石化；（3）化工品收率高，且具有一體化能耗優勢的民營煉化龍頭企業恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化；（4）可降解塑料龍頭金丹科技、金發科技，以及其他生物基材料公司卓越新能（生物柴油）、凱賽生物（生物基聚酰胺）等。

25. 風險提示：碳減排進度不及預期；低碳節能技術發展不及預期。