氣候變化具有“長期性、結構性、全局性”特征，其帶來的相關金融風險復雜多變、影響廣泛，可能通過多種渠道使經濟金融體系發生結構性變化。2020年，國際清算銀行將氣候變化相關風險稱為“綠天鵝”風險，認為其可能引發系統性金融危機，建議各國央行開發前瞻性情景分析模型，開展跨部門政策合作加以應對。

我國始終以高度負責任的態度應對氣候變化，取得顯著進展。下一步，應高度關注氣候變化相關金融風險的影響，在金融管理、貨幣政策和宏觀審慎政策制定中，充分考慮氣候變化因素，同時積極加強相關國際交流與合作。

一是推動金融機構將氣候變化相關風險納入風險管理框架。國外多家知名商業銀行已經充分意識到氣候風險對其帶來的沖擊，開始評估業務模型中最直接的物理風險。我國央行和金融監管部門應督促金融機構加強氣候風險管理，優化金融機構資產負債表，切實防范金融風險，防止貨幣政策傳導受到嚴重干擾。具體而言，應強化環境信息披露，如定期披露高碳資產在資產組合中占比，資產組合的碳排放量和強度等；開展壓力測試和情景分析，探索將環境風險納入銀行風險管理框架；完善金融機構治理框架，通過創新工具、提高金融產品定價有效性、加強環境風險管理等。

二是在制定貨幣政策時，充分考慮氣候變化相關風險對總產出、物價、就業、自然利率等方面的影響，高度關注金融機構因氣候風險導致的行為變化對貨幣政策傳導的沖擊。疫情之后，貨幣政策應更加靈活適度，積極支持綠色復蘇。可考慮適當通過結構性貨幣政策，在加強部門協調和維護央行資產安全的前提下，支持受氣候變化影響較大的產業和地區。

三是央行在宏觀審慎管理中應更加重視氣候變化相關風險。通過完善金融業綜合統計，強化金融機構信息披露要求等，及時掌握相關信息；開發氣候風險分析模型，及時開展壓力測試，適時將氣候風險納入宏觀審慎框架。針對我國可再生能源產業發展過程中政府補貼不足，相關企業財務狀況受負面影響，金融機構貸款可能出現較多壞賬的問題，可發揮“幾家抬”合力，央行適當支持政府債券、企業債券發行，充實可再生能源補貼基金，支持可再生能源發展，防止出現大的金融風險。

四是充分發揮綠色金融改革試驗區先行先試作用。受能源結構、產業結構等因素影響，我國一些地區、行業受氣候風險沖擊的可能性更大，尤其值得關注，并通過有針對性的措施加以應對。近年來，我國綠色金融改革創新試驗區開展了大量探索，包括：完善促進綠色發展的體制機制，建設碳排放權交易市場，推出適合市場需求的綠色金融產品服務創新，試行更具國際化的綠色標準等。下一步，央行應會同相關部門，加大綠色金融試驗區工作力度，把加強統籌規劃與鼓勵地方創新相結合，探索更多因地制宜，可復制、可推廣的綠色金融發展經驗。

五是加強氣候變化相關風險分析與應對的國際合作。目前，我國已在“一帶一路”倡議、二十國集團（G20）、中英和中法經濟財金對話等重要平臺，開展綠色金融多雙邊合作。下一步，應更積極參與國際貨幣基金組織、國際清算銀行、金融穩定委員會和央行與監管機構綠色金融網絡等平臺有關氣候變化的交流，充分學習借鑒模型開發、壓力測試等方面的國際經驗。在采取貨幣政策和宏觀審慎政策應對氣候變化相關風險時，加強國際交流協調。

（本文僅代表作者個人觀點，與所在單位無關。本文刊發于《清華金融評論》2020年9月刊，2020年9月5日出刊）

文/中國人民銀行研究局局長王信，中國人民銀行研究局金融市場處處長楊娉，中國人民銀行金融研究所助理研究員張薇薇