經(jīng)濟(jì)增長和環(huán)境保護(hù)的關(guān)系是一個復(fù)雜的問題，如何實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的同時改善環(huán)境質(zhì)量，是政府制定經(jīng)濟(jì)政策的出發(fā)點。既要“金山銀山”，又要“綠水青山”，也是全國人民的普遍訴求。而傳統(tǒng)的方式——控制減排被認(rèn)為會增加企業(yè)成本，阻礙經(jīng)濟(jì)增長。科斯理論及其發(fā)展者為運用經(jīng)濟(jì)手段解決環(huán)境問題提供了理論支撐，排污權(quán)交易被認(rèn)為是未來解決環(huán)境問題的重要手段。

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷高速發(fā)展的同時，也遭遇了環(huán)境惡化的后果，我國SO2排放量居世界第一位，也是世界三大酸雨區(qū)之一。SO2是空氣污染的主要污染物之一，是酸雨和霧霾形成的潛在物，SO2排放、酸雨和霧霾是我國目前主要的環(huán)境問題。溫室氣體排放引致全球氣候變暖及其他自然災(zāi)害已成共識，按照《京都議定書》規(guī)定，中國作為發(fā)展中國家，須承擔(dān)“共同但有區(qū)別的責(zé)任”。 2009年12月18日，中國代表團(tuán)在哥本哈根聯(lián)合國氣候變化大會上承諾：至2020年，我國CO2排放強(qiáng)度要在2005年的基礎(chǔ)之上下降40%—50%。具體到數(shù)據(jù)上，我國需完成全世界減排總量的25%。這意味著，到2020年，全球需要削減38億噸碳排放，單中國就將削減10億噸，可見我國的減排任務(wù)任重而道遠(yuǎn)。經(jīng)濟(jì)增長和環(huán)境保護(hù)不可偏廢，如何在“留得青山在”的前提下，維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，一直是我國制定環(huán)境政策的出發(fā)點。

1972年是我國環(huán)保事業(yè)元年，以我國代表團(tuán)參加斯德哥爾摩《聯(lián)合國人類環(huán)境大會》為起點，標(biāo)志著新中國政府開始重視環(huán)境保護(hù)。1982年5月，第5屆全國人大常委會第23次會議決定，將國家建委、國家城建總局、建工總局、國家測繪局、國務(wù)院環(huán)境保護(hù)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室合并，組建城鄉(xiāng)建設(shè)環(huán)境保護(hù)部，部內(nèi)設(shè)環(huán)境保護(hù)局。之后，環(huán)境保護(hù)成為一項基本國策，我國的環(huán)境保護(hù)事業(yè)進(jìn)入空前高度。上世紀(jì)90年代中期，實行經(jīng)濟(jì)體制改革，我國開始由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡。過渡時期，命令控制式和市場相結(jié)合的環(huán)保政策成為特色。進(jìn)入，人們的環(huán)保意識和對環(huán)境質(zhì)量的要求進(jìn)一步提高，總量控制下的排污權(quán)交易機(jī)制逐步形成。很多文獻(xiàn)和官方文件中同時提到過排污權(quán)交易和排放權(quán)交易，關(guān)于這兩個提法，本文通過對一些文獻(xiàn)和文件的歸納總結(jié)發(fā)現(xiàn)，相對規(guī)范的表達(dá)是在表達(dá)具體排放物的時候，稱排放權(quán)交易，如CO2或SO2排放權(quán)交易，簡稱碳交易或硫交易，而在統(tǒng)稱的情景下，稱排污權(quán)交易。環(huán)境資源有價理念已成共識，這對促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要意義。

2002年3月，我國將山東省、山西省、江蘇省、河南省、上海市、天津市、柳州市作為SO2排放總量控制及排放權(quán)交易試點區(qū)。2011年10月29日，為應(yīng)對全球氣候變化，履行減排承諾，進(jìn)一步落實“十二五”規(guī)劃關(guān)于逐步建立國內(nèi)碳排放交易市場的要求，推動運用市場機(jī)制以較低成本實現(xiàn)2020年我國控制溫室氣體排放行動目標(biāo)，政府發(fā)布《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點工作的通知》，決定在北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權(quán)交易試點。2014年，為推進(jìn)SO2、CO2排放量持續(xù)有效減少，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)排污權(quán)有償使用和交易試點工作的指導(dǎo)意見》，其中提出，要進(jìn)一步建立健全排污權(quán)有償使用制度，嚴(yán)控總量，合理核定排污權(quán)。同時，強(qiáng)調(diào)試點區(qū)要規(guī)范交易行為，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，激活交易市場。2017年年底，伴隨著《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》的發(fā)布，我國碳排放權(quán)交易市場進(jìn)入新階段，但碳期貨、碳期權(quán)等金融衍生品卻在碳排放權(quán)交易市場中受到限制，沒有被推出。

隨著全球工業(yè)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)高速增長的同時，全球性的環(huán)境危機(jī)引起人們對環(huán)境污染的高度重視。環(huán)境污染問題最早在西方國家突顯，特別是倫敦?zé)熿F事件和芝加哥污染，更是激起人們對未來生存環(huán)境的擔(dān)憂。科斯在他有關(guān)社會成本的論文中指出，排污權(quán)交易是通過市場解決環(huán)境資源優(yōu)化配置、環(huán)境污染問題最有效的方式。科斯認(rèn)為，外部性的存在導(dǎo)致了市場失效，而只有將外部成本內(nèi)部化，才能解決外部性問題，不管是否存在交易成本，產(chǎn)權(quán)明晰后的市場均衡結(jié)果都是有效的。1969年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾斯在《污染、財富和價格》中首次提出排污權(quán)交易的構(gòu)想，內(nèi)容是政府通過對排污權(quán)進(jìn)行定價分配，然后賣給排污企業(yè)，而排污企業(yè)既可以從政府（一級市場）手中購買排污權(quán)，也可以從其他排污權(quán)擁有者（二級市場）手中購買。

下圖中，曲線MSC代表某種污染物的邊際社會減排成本，污染物的邊際社會成本遞減，曲線向右下方傾斜。曲線MEC表示該污染物的邊際外部成本，污染物的邊際外部成本遞增，曲線向右上方傾斜。兩曲線交點（Q，P）代表社會污染物的最優(yōu)排放水平和排污權(quán)的最優(yōu)市場價格。政府控制的總量上限，或者說發(fā)放的最優(yōu)排污權(quán)配額為Q。

圖為排污權(quán)交易的市場均衡

政府確定排污總量時，要以區(qū)域環(huán)境承載能力和環(huán)境容量為依據(jù)，才能保證環(huán)境資源的可持續(xù)利用。然而，事實上，受限于技術(shù)條件，政府往往是根據(jù)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r以及管理經(jīng)驗來核定排放總量，這樣很可能偏離最優(yōu)值。

排污權(quán)交易的產(chǎn)生有其必然性。在現(xiàn)實中，由于經(jīng)濟(jì)主體的減排努力、采取減排措施所帶來的污染物排放量下降和所需時間、面臨的環(huán)境、市場、技術(shù)、制度、目標(biāo)設(shè)定等的不確定性，實際排放量與減排措施的效果不能準(zhǔn)確估量。因此，各經(jīng)濟(jì)主體的排放配額分配和基本需求之間完全達(dá)到對等是不可能的，這樣就在余缺不均間產(chǎn)生了交易需求。本文從供需的角度分析排污權(quán)交易的必然性，進(jìn)一步引出排污權(quán)交易如何降低排放強(qiáng)度。

市場中必然存在兩類企業(yè)（假定市場中各企業(yè)的邊際減排成本遞增），一類是處理污染效率低或者成本高的企業(yè)1，邊際減排成本為MC1，一類是處理污染效率高或成本低的企業(yè)2，其邊際減排成本為MC2。如果減排額度平均分配給兩個企業(yè)，在下圖中，S點表示兩個企業(yè)必需的減排量O1S、O2S，此時企業(yè)1的邊際減排成本高于企業(yè)2，低減排成本企業(yè)2因減排技術(shù)先進(jìn)、效率高等優(yōu)勢可以超額完成減排任務(wù)ES，出現(xiàn)剩余排放權(quán)，在這個過程中，企業(yè)2邊際減排成本增加，要通過出售超額減排量獲得經(jīng)濟(jì)補償，而高減排成本企業(yè)1在同樣減排任務(wù)的S點，處于較高的邊際減排成本，只有降低自身減排任務(wù)才能降低邊際減排成本，當(dāng)達(dá)到M點后，MC1=MC2，市場排污權(quán)交易達(dá)到均衡。

圖為排污權(quán)交易市場機(jī)理

假設(shè)有甲、乙兩個火力發(fā)電公司，他們的邊際減排成本不變，兩個公司每年各排放10萬噸SO2，現(xiàn)在，要求他們在原有基礎(chǔ)之上減排10%，即減少1萬噸SO2排放量。甲公司的減排成本為200元/噸，乙公司的減排成本為600元/噸。在傳統(tǒng)的控制規(guī)制下，甲公司的合規(guī)成本為1萬噸乘以200元/噸，即200萬元，同理乙公司的合規(guī)成本為600萬元，社會經(jīng)濟(jì)總成本為800萬元。以下用一個簡單例子說明上述理論：

實行排污權(quán)交易，很明顯，如果兩個公司在200—600元/噸的價格范圍內(nèi)進(jìn)行交易，那么兩個公司均受益。例如，兩個公司以400元/噸減排量的價格達(dá)成交易，甲公司可能減少2萬噸而不是1萬噸的排放量，其可以將富余的1萬噸減排量賣給乙公司。在不考慮交易成本的情況下，甲公司在零成本的情況下完成了減排任務(wù)，用400萬元花費掙得400萬元的收入。而乙公司以400萬元的成本完成了減排，節(jié)省了200萬元的成本。社會總成本也由原來的800萬元變?yōu)?00萬元，獲得400萬元的額外收益。在公司甲以低成本迅速完成減排目標(biāo)、公司乙卻要花費數(shù)年來改善技術(shù)設(shè)備的情況下，交易使雙方都從中受益。長期來看，交易雙方都會有動力更新技術(shù)設(shè)備，以獲取更多減排收益。

數(shù)據(jù)顯示，2000年以來，我國CO2排放量快速增加；2005年超過美國，成為世界第一大溫室氣體排放國；2018年達(dá)到峰值，年排放量為94.3億噸，總量遠(yuǎn)高于排在第二位的美國，占世界總排放量的28%。截至2018年年底，全世界CO2排放量約為339億噸，其中碳排放大國美國、歐盟、印度、俄羅斯和日本排放量分別為51億、35億、25億、15.5億和11.5億噸，占全世界總排放量的近70%。

圖為主要經(jīng)濟(jì)體CO2排放量占比

我國排污權(quán)交易機(jī)制的醞釀始于1988年的排污權(quán)許可證制度，規(guī)定水污染物排放指標(biāo)可以在排污企業(yè)間進(jìn)行交易，當(dāng)時僅在北京、上海、徐州等約18個大中城市開展交易試點。1994年起，在全國范圍內(nèi)推廣水污染物排放許可證，到1996年年底，我國地級以上城市全面實施水污染物排放許可證制度。

完全意義上的排污權(quán)交易的探索始于1999年。1999年4月，中美雙方簽署“在中國利用市場機(jī)制減少二氧化硫排放的可行性研究”的合作意向書，開展在中國引入SO2排放權(quán)交易的可行性研究，南通、本溪確立為首批試點交易城市。2001年11月，江蘇省南通市成功實現(xiàn)我國首例二氧化硫排污權(quán)交易，南通天生港發(fā)電有限公司有償轉(zhuǎn)讓1800噸SO2排放權(quán)給南通一家大型化工企業(yè)，此案例是我國首例真正意義上的SO2排放權(quán)交易。

總量控制下的SO2排放權(quán)交易始于2002年。為進(jìn)一步擴(kuò)大SO2排放權(quán)交易試點，有關(guān)機(jī)構(gòu)將山東省、山西省、江蘇省、河南省、上海市、天津市、柳州市等四省三市納入交易試點，后因我國電力行業(yè)是重點排放單位，為減少電力行業(yè)中SO2的排放量，又將華能集團(tuán)納入試點，形成“4+3+1”的格局。試點區(qū)的選取有其典型的代表性，上海市為我國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)之一，山東省為SO2排放大省，河南省人口最多，山西省是我國煤炭和重工業(yè)基地，柳州市酸雨問題突出，華能集團(tuán)擁有全國10%的發(fā)電容量。

2007年11月10日，浙江省嘉興市成立我國第一個排污權(quán)交易所，標(biāo)志著我國排污權(quán)交易從場外走進(jìn)場內(nèi)，排污權(quán)交易走上規(guī)范化和制度化道路。2008年，天津排污權(quán)交易所、北京環(huán)境交易所和上海環(huán)境能源交易所相繼成立，將SO2、CO2、化學(xué)需氧量COD排放權(quán)納入交易范圍。2008年12月23日，第一筆基于互聯(lián)網(wǎng)的SO2排放指標(biāo)電子競價交易在天津排放權(quán)交易所順利成交，天津弘鵬有限公司以3100元/噸的價格成功競購。2009年，將浙江省納入試點范圍。在SO2排放權(quán)交易試點工作實施12年后，2014年8月25日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)排污權(quán)有償使用和交易試點工作的指導(dǎo)意見》，明文規(guī)定我國要充分發(fā)揮市場在環(huán)境資源配置中的決定性作用，積極探索建立環(huán)境成本合理負(fù)擔(dān)機(jī)制和污染減排激勵約束機(jī)制，規(guī)定到2015年年底前，試點區(qū)全面完成現(xiàn)有排污單位排污權(quán)核定工作，到2017年年底，基本建立排污權(quán)有償使用和交易制度，為全面推行排污權(quán)有償使用和交易制度奠定基礎(chǔ)。2017年年底，《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》發(fā)布，我國碳排放權(quán)交易市場正式啟動。

（作者單位：中信建投期貨）