庇古稅實(shí)質(zhì)上是由政府對污染進(jìn)行定價(jià)。與庇古的觀點(diǎn)相反,科斯認(rèn)為市場本身可以有效消除環(huán)境外部性,只要污染權(quán)利得到明確,并且可以在市場上進(jìn)行交易。在其1960年發(fā)表的《論社會(huì)成本問題》(《The Problem of Social Cost》)一文中,科斯首次提出這一“產(chǎn)權(quán)理論”。產(chǎn)權(quán)理論要求政府將外部行為確立為一種權(quán)利,并且允許這種權(quán)利在市場進(jìn)行自由交易,由市場對這種權(quán)利的價(jià)值進(jìn)行判斷,對權(quán)利的分配進(jìn)行配置。科斯的“產(chǎn)權(quán)理論”,為政策決策者利用排放交易這一市場機(jī)制解決環(huán)境外部性問題提供了理論基礎(chǔ)。在科斯之后,經(jīng)濟(jì)學(xué)家克洛克、戴爾斯、包謨、奧梯斯以及蒙哥馬利對“產(chǎn)權(quán)理論”進(jìn)行了后續(xù)闡發(fā)和論證,為這一理論真正在實(shí)踐中應(yīng)用奠定了操作基礎(chǔ)。