第一章 總 則

第一條 為貫徹落實黨的“十九大”關于發展綠色金融，建立健全綠色低碳循環發展的經濟體系的要求和七部委《關于構建綠色金融體系的指導意見》，鼓勵基金管理人關注環境可持續性，強化基金管理人對環境風險的認知，明確綠色投資的界定和實施方法，推動基金行業發展綠色投資，改善投資活動的環境績效，促進綠色、可持續的經濟增長，制定本指引。

第二條 綠色投資是指以促進企業環境績效、發展綠色產業和減少環境風險為目標，采用系統性綠色投資策略，對能夠產生環境效益、降低環境成本與風險或直接從事環保產業的企業或項目進行投資的行為。 

第三條 遵循綠色投資理念的基金管理人，可根據自身條件，在可識別、可計算、可比較的原則下，建立適合自己的綠色投資管理規范，在保持投資組合穩定回報的同時，增強在環境可持續方向上的投資能力。 

第四條 鼓勵有能力的基金管理人面向境內外社保基金、保險資金、養老金、企業年金、社會公益基金及其他專業機構投資者提供有針對性的綠色投資服務，發揮負責任投資者的示范作用，推動建立綠色投資長效機制。鼓勵各類專業機構投資者參考本指引開展綠色投資。 

第五條 本指引適用于公募和私募證券投資基金（包括FOF）的證券投資業務。私募股權投資基金可以參考本指引確定綠色投資理念，并根據自身情況對股權投資業務的適用方法做出相應調整。 

第二章 目標和原則

第六條 基金管理人應積極踐行綠色可持續發展理念，為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效使用提供相應的金融服務。基金管理人可根據自身條件，逐步建立完善綠色投資制度，通過適用共同基準、積極行動等方式，推動被投企業關注環境績效、完善環境信息披露，根據自身戰略方向開展綠色投資。綠色投資應基于以下基本目標：

（一）將基金資產優先投資于環境績效更好的公司及產業，以及能夠提高其他公司能效比或降低其他公司污染排放的公司及產業；

（二）合理控制基金資產投資于高排放、高污染、高能耗型公司及產業；

（三）督促相關公司及產業適用更高的污染物排放標準和環境信息披露標準。 

第七條 基金管理人設立綠色投資主題基金或基金投資方針涵蓋綠色投資時，應遵循以下基本原則：

（一）優先投向與環保、節能、清潔能源等綠色產業相關的企業和項目，在環保和節能表現上高于行業標準的企業和項目，在降低行業總體能耗、履行環境責任上有顯著貢獻的企業和項目，或經國家有關部門認可的綠色投資標的。

（二）主動適用已公開的行業綠色標準篩選投資標的，如中國證券投資基金業協會《上市公司環境責任（E）指標》、《中國證監會關于支持綠色債券發展的指導意見》及滬深交易所關于開展綠色公司債券試點的相關要求、中國金融學會綠色金融專業委員會《綠色債券支持項目目錄》、國家發展和改革委員會《綠色債券發行指引》、國際《綠色債券原則(GBP)》和《氣候債券標準(CBI)》等。 

第三章 基本方法

第八條 開展綠色投資的基金管理人應當根據自身條件配置專業人員或成立專門小組開展綠色投資研究工作，深入分析綠色投資標的中與環境相關的業務、服務或投入要素，逐步構建和完善綠色投資相關數據庫、方法論和投資策略。

第九條 開展綠色投資的基金管理人可采用第三方或自行構建環境評價體系和環境評價數據庫。環境評價體系以《上市公司ESG評價指標體系》中的環境責任指標（見附錄一）為基礎，建立多維度綠色識別評價基準：

（一）環境風險暴露，包括行業風險暴露、企業風險暴露及項目環境風險暴露；

（二）負面綠色績效，包括污染物排放水平、能耗水平、受環境監管部門處罰情況；

（三）正面綠色績效，包括公司業務或項目募集資金投向是否產生環境效應、綠色業務的發展情況、綠色轉型和產業升級情況；

（四）環境信息披露水平，包括是否披露關鍵信息、是否有定量與定性相結合的描述。 

第十條 開展綠色投資的基金管理人可以進行多元化的綠色投資產品開發。發行、運作主動管理的綠色投資產品時，應在當前信息披露要求基礎上，增加綠色基準、綠色投資策略以及綠色成分變化等信息披露。

第十一條 主動管理的綠色投資產品，應在基本面分析基礎上，采用系統的綠色投資策略，充分考慮以下內容：

（一）如何以綠色投資理念為基礎制定產品投資理念和投資目標；

（二）如何建立綠色投資標的篩選標準；

（三）如何建立環境評價數據庫與綠色標的風格庫；

（四）如何評估綠色投資收益與風險。 

第十二條 主動管理的綠色投資產品，應當將綠色因素納入基本面分析維度，可以將綠色因子作為風險回報調整項目，幫助投資決策。 

第十三條 主動管理的綠色投資產品，可以考慮將不符合綠色投資理念和投資策略的項目及公司納入負面清單。在組合管理過程中，應當定期跟蹤標的企業綠色工作進展效果，更新環境信息評價結果，根據風格庫變化對組合進行倉位調整，對最低評級標的倉位加以限制。 

第十四條 開展綠色投資的基金管理人應當有高級管理人員對綠色投資體系建設進行監督管理。 

第四章 監督和管理

第十五條 基金管理人應每年至少開展一次綠色投資情況自評估。自評估可以由內部專家或者委托外部專業機構完成。自評估范圍包括但不限于：公司綠色投資理念、綠色投資體系建設、綠色投資目標達成等，并根據評估情況判定公司依照指引執行綠色投資的級別，級別Ⅰ為全面依照型，級別Ⅱ為重點依照型，級別Ⅲ為理念參考型。 

第十六條 基金管理人應于每年3月底前將上一年度自評估報告連同《綠色投資分級自評表》（參見附件二）及相關評價材料以書面形式報送中國證券投資基金業協會。 

第十七條 中國證券投資基金業協會不定期對基金管理人綠色投資的開展情況進行抽查，基金管理人應對發現的問題提供解釋說明并及時整改。

第五章 附 則

第十八條 本指引適用于擬開展綠色投資的基金管理人及其新設立的基金產品。關于綠色基金產品的明確定義和完整要求，將由綠色投資基金產品指引規范。 

第十九條 本指引由中國證券投資基金業協會負責解釋。 

第二十條 本指引自2018年x月x日起施行。

 附件一：《上市公司ESG評價指標體系》——環境責任指標（E）

對于我國而言，環境問題與以下幾個方面密切相關：（1）能源結構與能源使用效率；（2）主要污染物與技術改進效率；（3）產業結構與技術創新能力。改善企業環境責任必須有助于上述環境問題的宏觀改善。基于這一目標，針對上市公司環境責任（E）設置了A類指標和B類指標，其中A類指標包括四項一級指標，一是整體環境風險暴露程度，評價上市公司所處行業以及企業自身所面臨的環境風險嚴重程度，鼓勵企業通過技術、管理手段改善環境風險暴露，同時鼓勵產業結構向環境友好轉型；二是環境風險管理績效---負面指標，評價上市公司經營行為對環境造成的負面效應，并選取單位能耗、污染物排放、碳排放作為衡量環境負外部性的三個關鍵指標作為二級指標，對現有企業的環境表現作出約束；三是環境風險管理績效---正面指標，評價上市公司綠色業務的發展情況以及綠色轉型情況，并選取了企業綠色業務占比、綠色業務增速以及綠色投入占比三個二級指標，從積極方面評估綠色產業和綠色企業發展；四是環境信息披露的水平和質量，評價上市公司在何種程度上披露了關鍵信息，鼓勵上市公司有針對性地披露關鍵環境信息。此外，將重大風險列為調整和降檔指標。具體見表1和表2。

附件二：基金管理人綠色投資分級自評表