無論氣候變化是否屬實，投資人總是要掙錢的。

全球最大的資產(chǎn)管理公司、管理資產(chǎn)超過5萬億美元的貝萊德集團(Blackrock，又稱“黑巖集團”)發(fā)出了名為《讓資產(chǎn)適應氣候變化》的報告。該公司在其中首次提出，投資人無法繼續(xù)無視氣候變化，氣候變化的影響將會越來越明顯，并從自然、科技、政策和社會四大層面提出建議“全部投資人都應該在投資過程中融入氣候變化意識”。
這份由資產(chǎn)管理公司發(fā)出的旨在呼吁重視氣候變化因素的報告，向全球的投資者提出了一個鮮明的觀點：無論氣候變化將造成何種影響，若應對及時，投資者都是可以從中盈利的。

“有人可能還會質(zhì)疑氣候變化背后的科學，但是所有投資人都面臨著快速收緊的氣候相關政策法規(guī)與技術的干擾。”黑石集團副主席西德布萊德(Philipp Hildebrand)指出，“結(jié)合我們的經(jīng)驗和研究，我們認為提高氣候變化意識并不需要投資人在收益最大化這一傳統(tǒng)目標上做出妥協(xié)。”

在報告中，貝萊德集團給出投資建議：長線投資者應關注氣候變化對不同區(qū)域的經(jīng)濟影響，短期投資者則可以關注監(jiān)管政策，研判可能受益或就此衰落的行業(yè)，而資產(chǎn)擁有者應特別注意氣候變化所帶來的偏好轉(zhuǎn)變，這將給他們在投資中“去碳化”帶來社會壓力。

 

（各國承諾到2030年實現(xiàn)的減排目標）

上述報告提出，在當下，氣候因素及其價值一直未得到應有的認可和體現(xiàn)。但這一點必須改變，因為氣候變化的影響將會越來越明顯。

貝萊德集團引用了以往《斯特恩報告》中的估算指出，到2100年，氣候變化對全球生產(chǎn)總值(GDP)的影響有可能達到5%-20%。在不遠的未來，除了上述經(jīng)濟影響之外，更加頻繁和加劇的極端天氣(暴風雨，洪澇干旱等等)也將影響資產(chǎn)和各經(jīng)濟體。

譬如，目前有研究已經(jīng)指出，在平均溫度超過15攝氏度時，如果平均溫度每上升1攝氏度 ，日生產(chǎn)力將下降1.7%。貝萊德集團指出：“我們可以看到在未來有巨大的經(jīng)濟損失。”

該報告還指出在過去的10年中，極端天氣在全球造成超過10億美元損失的次數(shù)越來越多。而氣候變化的持續(xù)將對海岸線城市房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)和在脆弱地區(qū)擁有供應鏈的公司造成很大風險。不過，即便如此，并不意味著投資機會的缺失，實際上，投資者依然可以在氣候變化造成的地緣風險中盈利。不過由于氣候變化對各地造成的風險不同，資產(chǎn)管理公司往往難以在此方面形成統(tǒng)一模型，貝萊德集團對此建議，在未來繼續(xù)發(fā)展對地緣風險和機遇的投資模型的同時，目前要專注于具體問題具體的分析，在規(guī)避候風險時尋找交易機會。

譬如，許多東南亞低于海平面的城市都將面對洪水沖擊和經(jīng)濟損失，但包括加拿大和俄羅斯等原本寒冷的地區(qū)，氣候變暖卻有可能帶來經(jīng)濟紅利。

因氣候影響處在危機中的企業(yè)與資本需要進行轉(zhuǎn)移，這也創(chuàng)造了大量的投資機會，同時應對氣候變化還促成了大量新技術研發(fā)：能源儲存、電動汽車或者提高能源能效的各種技術等等，這一切都將給傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶來沖擊。

譬如根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，如果2025年有2500萬輛電動車投入使用，這將省下近100萬桶原油，大概等同于2016年全球增長的原油需求，這將對石油價格造成巨大沖擊。
該報告并指出，新能源自2007年以來，其全球產(chǎn)能已經(jīng)翻倍至16%，低碳能源不僅更有競爭力，而且也不那么依賴于能源補貼了。與此同時，可再生能源使得消費者可以提前20年鎖定能源價格，無需處在大宗商品價格的動蕩之中，這一轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y新能源和相關的基礎建設設施提供了穩(wěn)定的長期收入。

（2007年~2015年全球新能源產(chǎn)能的變化）

抑制碳排放需要在綠色基建上投入大量資金，并且需要削減化石能源補貼。同時，綠色金融是快速增長的投資機會，也是可持續(xù)基建的重要融資工具。

這份報告認為，最終大部分政府都將遵守他們的減排計劃。到去年11月底為止，共有168個國家提交了國家自主決定貢獻方案，這些國家覆蓋了全球溫室氣體排放量的近91%。近日，中美在二十國(G20)集團峰會前夜送上大禮包，兩國領導人在杭州宣布批準《巴黎協(xié)定》。

據(jù)世界資源研究所最新統(tǒng)計，在中美宣布加入完成批約之后，目前共有26個國家宣布批準《巴黎協(xié)定》，將參加《巴黎協(xié)定》的國家的碳排放量占全球排放的份額提高到近40%。根據(jù)規(guī)定，《巴黎協(xié)定》生效前提是由至少55個締約方批準、接受、核準或加入文書后三十日起生效，同時這些締約方的溫室氣體排放總量至少占全球碳排放總量的55%。

（中國、美國、俄羅斯、印度和日本產(chǎn)生的碳排放量比重接近全球的55%）

在全球達成應對氣候變化共識之后，具體監(jiān)管政策將逐漸深入國內(nèi)監(jiān)管以及行業(yè)政策之中。

貝萊德集團在報告中以LED燈泡和太陽能電廠為例指出，政府監(jiān)管可以改變行業(yè)的發(fā)展進程，而監(jiān)管者已經(jīng)開始將對氣候變化的意識作為好的企業(yè)管理指標的一部分，對于短期投資者而言，特別可以關注監(jiān)管政策，研判可能受益或就此衰落的行業(yè)。

隨著消費者對氣候變化的態(tài)度改變和意識覺醒，消費行為將發(fā)生變遷，比如不再對化石行業(yè)的資產(chǎn)投資行為表示歡迎。

調(diào)查機構尼爾森的民調(diào)顯示，目前有三分之二的消費者更傾向選擇那些代表了可持續(xù)發(fā)展的品牌，在2014年時，這一人數(shù)占比還只有55%。

 

消費者的偏好變化等因素給企業(yè)帶來壓力，加速他們在供應鏈結(jié)構方面轉(zhuǎn)型，譬如使用更少能源、節(jié)水并生產(chǎn)更少廢料。

特別值得注意的是，這些因素還對資產(chǎn)擁有者形成了同樣壓力，敦促他們在投資中“去碳化”，停止對化石能源企業(yè)的投資，并公開二氧化碳足跡等等。

譬如，在2016年4月，全球最大的主權財富基金、坐擁8630億美元的挪威央行投資管理公司就宣稱，從其投資組合中出售了52家煤炭相關公司的股份，這是其氣候變化相關政策的一部分內(nèi)容。挪威國會在2015年年批準該基金出售所持煤炭相關公司的股份，其標準是這些公司有30%以上的營業(yè)額或業(yè)務活動來自于煤炭。