中國人民銀行、財(cái)政部等七部委于近日聯(lián)合發(fā)布了 《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（下文簡(jiǎn)稱《意見》）。據(jù)悉，《意見》從經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的全局出發(fā)，旨在發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，支持綠色產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

現(xiàn)今我國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，因此，對(duì)支持綠色產(chǎn)業(yè)和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的綠色金融的需求不斷增加。

中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿提出，要實(shí)現(xiàn)我國治理環(huán)境污染的目標(biāo)以及在2030年或之前碳排放達(dá)到峰值的國際承諾，預(yù)計(jì)每年需要3萬億元到4萬億元人民幣的綠色投資。但是，業(yè)界估計(jì)財(cái)政資金只能覆蓋綠色投資的15％左右，因此絕大部分的綠色投資需要來自社會(huì)資金。也就是說，我們亟須動(dòng)員和激勵(lì)大量社會(huì)資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)。

《意見》的出臺(tái)恰是為了構(gòu)建綠色金融體系以期解決資金短缺問題。構(gòu)建綠色金融體系不僅是動(dòng)員和激勵(lì)更多社會(huì)資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)，更有效地抑制污染性投資，同時(shí)構(gòu)建綠色金融體系也有利于促進(jìn)環(huán)保、新能源、節(jié)能等領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步，加快培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

接受記者采訪的中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺表示，《意見》的出臺(tái)對(duì)于我國綠色金融體系的發(fā)展具有指導(dǎo)意義，他認(rèn)為，其一，有利于促進(jìn)綠色金融體系的不斷完善；其二，能夠鼓勵(lì)各地政府以解決突出性的生態(tài)環(huán)境問題為重點(diǎn)，積極發(fā)展綠色金融；其三，可以大力支持綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

他說：“《意見》的可落地性較強(qiáng)，根據(jù)當(dāng)前綠色金融發(fā)展過程中所面臨的問題，提出了針對(duì)性較強(qiáng)的解決措施，而且注重相關(guān)監(jiān)管機(jī)制的完善，將有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。 ”

此外，業(yè)內(nèi)人士還提出，《意見》首次給出了綠色金融的“官方”定義，有助于綠色金融產(chǎn)品的界定，為通過“聲譽(yù)效應(yīng)”來激勵(lì)綠色投資提供基礎(chǔ)。實(shí)踐亦表明，“聲譽(yù)效應(yīng)”可以激勵(lì)綠色投資。一些綠色投資者，包括今年以來的我國綠色債券發(fā)行人，在追求商業(yè)回報(bào)的同時(shí)，也收獲了良好的社會(huì)聲譽(yù)。

那么，《意見》能夠解決我國綠色金融發(fā)展的哪些問題？在霍肖樺看來，首先，社會(huì)資本參與度不強(qiáng)，《意見》的出臺(tái)表現(xiàn)了政府對(duì)綠色金融的重視，而且《意見》內(nèi)容有利于降低社會(huì)資本的金融門檻和投資風(fēng)險(xiǎn)；其次，綠色金融產(chǎn)品較為單一，此次《意見》中提出要積極發(fā)展基金、債券、保險(xiǎn)等多種形式的綠色金融產(chǎn)品，將促進(jìn)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新。但是，我國綠色金融體系后續(xù)仍需不斷完善，需要政府進(jìn)一步出臺(tái)細(xì)化政策。

《意見》中不乏亮點(diǎn)。中國人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露接受媒體采訪時(shí)指出，《意見》是立足在我國國情的基礎(chǔ)上，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)了近一年來我國綠色金融發(fā)展的成功實(shí)踐，研究提出了很多創(chuàng)新性的融資工具和激勵(lì)約束機(jī)制，以更好地滿足綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展多層次、多元化的投融資需求。

具體創(chuàng)新之處表現(xiàn)在五個(gè)方面：一是設(shè)立綠色發(fā)展基金。二是通過央行貸款支持綠色金融發(fā)展。三是發(fā)展綠色債券市場(chǎng)，為中長(zhǎng)期綠色項(xiàng)目提供新的融資渠道。四是發(fā)展碳交易市場(chǎng)和碳金融產(chǎn)品。五是強(qiáng)化環(huán)境信息披露。

馬駿的表述更為具體，他表示，《意見》第一次提出將 “設(shè)立國家綠色發(fā)展基金，投資綠色產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)國家對(duì)綠色投資的引導(dǎo)和政策信號(hào)作用”。從國際上看，像中國這樣在國家層面上設(shè)立綠色發(fā)展基金，是少有的一種中央政府對(duì)綠色發(fā)展的強(qiáng)力承諾。

霍肖樺認(rèn)為，《意見》主要是鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)新性融資工具，以更好地激發(fā)、滿足綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展多層次、多元化的投融資需求。例如，《意見》中提出設(shè)立綠色發(fā)展基金，通過政府和社會(huì)資本合作模式動(dòng)員社會(huì)資本；鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)；發(fā)展各類碳金融產(chǎn)品，促進(jìn)建立全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)和有國際影響力的碳定價(jià)中心。

當(dāng)下比較火熱的融資模式PPP （政府和社會(huì)資本合作模式）也在《意見》中有體現(xiàn)，以此方式來動(dòng)員社會(huì)資本。據(jù)了解，我國將支持設(shè)立各類綠色發(fā)展基金，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作。中央財(cái)政整合現(xiàn)有節(jié)能環(huán)保等專項(xiàng)資金設(shè)立國家綠色發(fā)展基金。鼓勵(lì)有條件的地方政府和社會(huì)資本共同發(fā)起區(qū)域性綠色發(fā)展基金，支持地方綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。支持社會(huì)資本和國際資本設(shè)立各類民間綠色投資基金。政府出資的綠色發(fā)展基金要在確保執(zhí)行國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略及政策的前提下，按照市場(chǎng)化方式進(jìn)行投資管理。

“《意見》有助于社會(huì)資本提高對(duì)綠色金融項(xiàng)目的熱情”。霍肖樺表示，PPP模式歷來是調(diào)動(dòng)社會(huì)資本積極性的重要方式，號(hào)召力較強(qiáng)。

但是，僅僅依靠PPP似乎稍顯不足，霍肖樺提出，還應(yīng)完善環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)、豐富融資工具，為社會(huì)資本提供更好的交易環(huán)境。此外，支持地方發(fā)展綠色金融，從而撬動(dòng)更多的社會(huì)資本投資于綠色產(chǎn)業(yè)。

《意見》中提出，我國將在地方探索通過再貸款、宏觀審慎評(píng)估框架、資本市場(chǎng)融資工具等支持地方發(fā)展綠色金融。鼓勵(lì)和支持有條件的地方通過專業(yè)化綠色擔(dān)保機(jī)制、設(shè)立綠色發(fā)展基金等手段撬動(dòng)更多的社會(huì)資本投資于綠色產(chǎn)業(yè)。支持地方充分利用綠色債券市場(chǎng)為中長(zhǎng)期、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的綠色項(xiàng)目提供融資。支持地方將環(huán)境效益顯著的項(xiàng)目納入綠色項(xiàng)目庫，并在全國性的資產(chǎn)交易中心掛牌，為利用多種渠道融資提供條件。支持國際金融機(jī)構(gòu)和外資機(jī)構(gòu)與地方合作，開展綠色投資。