綠色金融首次作為本屆G20峰會(huì)的一大議題被寫入剛剛公布的G20報(bào)告中。峰會(huì)閉幕后，9月6日，中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)與聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署等八家機(jī)構(gòu)在上海舉辦綠色金融國際研討會(huì)。中國金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)顧問、央行副行長易綱表示，中國倡議成立的綠色金融研究小組完成的綠色金融報(bào)告，獲得G20峰會(huì)高度評(píng)價(jià)，其中7項(xiàng)建議納入其中。另外，中國已經(jīng)宣布在明年啟動(dòng)全國性碳排放交易市場。

早在中國金融四十人論壇（CF40）及旗下北方新金融研究院（NFI）聯(lián)合主辦的首屆“天津綠色金融論壇”上，天津排放權(quán)交易所董事長高正琦就對(duì)全國性碳排放交易市場的構(gòu)建和對(duì)企業(yè)的影響進(jìn)行了主題演講。

他指出，明年全國碳交易市場啟動(dòng)后，在國內(nèi)統(tǒng)一進(jìn)行配額，會(huì)給碳市場的發(fā)展帶來質(zhì)的變化。對(duì)綠色金融體系而言，也是一個(gè)巨大的推動(dòng)力。據(jù)估計(jì)，碳排放權(quán)現(xiàn)貨交易量可能會(huì)在十多億到七、八十億間；如果能夠開放期貨，交易量可達(dá)六百億；如果能更進(jìn)一步推進(jìn)交易，交易量甚至可達(dá)四千億。目前的ccer存量估計(jì)為三至五億噸，量雖然小，但是為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新提供了空間。

由于今后會(huì)受到排放總額的約束，因此企業(yè)需要形成碳資產(chǎn)的概念，并將其納入資產(chǎn)負(fù)債表。而金融機(jī)構(gòu)在審查貸款時(shí)，也可以要求企業(yè)出具與碳排放相關(guān)的審查報(bào)告，這個(gè)審查報(bào)告對(duì)金融風(fēng)控會(huì)起到越來越重要的作用。

下文為高正琦發(fā)言實(shí)錄：

 

按照國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，北京、上海、廣東等7個(gè)省市在2013年啟動(dòng)碳交易試點(diǎn)，七省市也對(duì)此進(jìn)行了立法：北京的規(guī)格較高，由人大立法，而有些省市則采取制定部門規(guī)章的形式。各試點(diǎn)省市通過選擇企業(yè)，進(jìn)行了總量分配。比如，天津選擇了114家控排企業(yè)，涉及排放總量1.8億噸，進(jìn)行了碳交易試點(diǎn)。

在這個(gè)過程中，配額是按照自己理解的標(biāo)準(zhǔn)來操作，當(dāng)然這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)也是有科學(xué)依據(jù)的。天津排放權(quán)交易所委托符合標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行了核查，在每年5-7月進(jìn)行履約，核查企業(yè)是否達(dá)到額度——超額需要購買更多額度，尚未使用完畢的額度可以交易。但是總體來說，現(xiàn)在交易并不是那么活躍，全國2013-2015年交易總額大約只有二、三十億交易量，部分地方可能有線下交易量并未計(jì)入統(tǒng)計(jì)。如此之小的交易量，很難支撐交易所的生存。

中國在G20會(huì)議上提出綠色金融這個(gè)有號(hào)召力的題目，我們可以抓住這個(gè)契機(jī)，成為在這個(gè)領(lǐng)域領(lǐng)先的國家。應(yīng)對(duì)氣候變化是全球均面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對(duì)環(huán)保工作形成了巨大的推動(dòng)力。而“碳市場”這個(gè)機(jī)制，是歐洲最先開始施行的，現(xiàn)在中國卻成了世界領(lǐng)先的國家。綠色交易本身也會(huì)構(gòu)成未來綠色金融市場的基礎(chǔ)設(shè)施。明年全國碳市場啟動(dòng)后，在國內(nèi)統(tǒng)一進(jìn)行配額，會(huì)給碳市場的發(fā)展帶來質(zhì)的變化。對(duì)綠色金融體系而言，也是一個(gè)巨大的推動(dòng)力。 

 

對(duì)于明年啟動(dòng)碳市場，我認(rèn)為在今年第四季度就要開始測算全國各省市的配額，分配方案應(yīng)對(duì)此有初步的測算，并與各個(gè)地方進(jìn)行溝通。整個(gè)流程是，國家發(fā)改委制定全國配額，分到各地發(fā)改委，地方發(fā)改委再分到各控排企業(yè)。同時(shí)配額可以在全國任何一個(gè)交易所流通，各地不應(yīng)限制流通。這個(gè)舉措對(duì)構(gòu)建綠色金融系統(tǒng)很有幫助。全國的排放總量應(yīng)該在50億噸左右，覆蓋8個(gè)行業(yè)，18個(gè)子行業(yè)，近萬家企業(yè)。據(jù)估計(jì)現(xiàn)貨交易量可能會(huì)在十多億到七、八十億間；如果能夠開放期貨，交易量可達(dá)六百億；如果能更進(jìn)一步推進(jìn)交易，交易量甚至可達(dá)四千億。

除了剛才說的國家配額，我們還應(yīng)對(duì)中間交易品種留有一定的比例，即允許核證自愿減排量(CCER)作為履約的一部分。CCER是在清潔發(fā)展機(jī)制(Clean Development Mechanism，簡稱CDM)基礎(chǔ)上形成的國家自愿核定減排量，由于我國數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在不準(zhǔn)確性，目前的存量估計(jì)為三至五億噸。量雖然小，但是為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新提供了空間。“赤道銀行”在此領(lǐng)域進(jìn)行了許多戰(zhàn)略性投入，也犧牲了不少眼前利益，比如興業(yè)銀行在這方面就做得特別好。在發(fā)展全國性碳市場后，這些法定金融品種都可以交易，在此基礎(chǔ)上，只要各金融機(jī)構(gòu)培養(yǎng)起來創(chuàng)新意識(shí)，就能用這些交易量做出很大的文章。

碳市場建立后，這個(gè)規(guī)模不大的市場如何發(fā)展？如何對(duì)其進(jìn)行控制？這對(duì)我們的監(jiān)管部門來說確實(shí)是個(gè)考驗(yàn)。市場一旦啟動(dòng)，監(jiān)管部門應(yīng)該怎么做？我認(rèn)為需要加強(qiáng)協(xié)調(diào)，不管是銀行的管理機(jī)制，還是綠色信貸、綠色項(xiàng)目，都應(yīng)該進(jìn)入新起點(diǎn)。

目前全國有七家碳交易所，按照發(fā)改委的提法，今后將形成7+N模式。這些交易所有競爭、有合作，都在為碳市場的發(fā)展而努力。交易所現(xiàn)在主要的工作是公益培訓(xùn)，培養(yǎng)各地對(duì)碳交易的認(rèn)識(shí)。培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)可能是交易所自掏腰包，也有地方政府撥款。而七家碳交易試點(diǎn)城市對(duì)應(yīng)的交易所都要掛牌成立碳市場能力建設(shè)中心，這個(gè)中心的主要工作也是公益培訓(xùn)，當(dāng)然在教育的過程中也能為自己爭取市場。

另外，對(duì)于碳交易市場，我的體會(huì)是，會(huì)逐漸擴(kuò)大對(duì)各排放主體的約束，企業(yè)以后都會(huì)受到排放總額的約束。碳市場的滲透特別快，第一批被納入的都是進(jìn)行排放的能源企業(yè)、鋼鐵企業(yè)，現(xiàn)在一些酒店也以各種形式納入該體系。所以，這也給每個(gè)實(shí)體企業(yè)提出了新的課題，它們需要形成碳資產(chǎn)的概念，并將其納入資產(chǎn)負(fù)債表，隨之而來的問題是，實(shí)體的內(nèi)部管理也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化。一些大型能源企業(yè)目前已成立自己的碳資產(chǎn)管理公司或者碳資產(chǎn)管理處，企業(yè)如果不早做準(zhǔn)備，可能會(huì)構(gòu)成投資風(fēng)險(xiǎn)。

碳市場雖然小，但是能給我們帶來很多有價(jià)值的貢獻(xiàn)：我們將有一批機(jī)構(gòu)來維護(hù)碳市場，并對(duì)排放企業(yè)進(jìn)行盤查。這個(gè)盤查的隊(duì)伍今后會(huì)越來越多，他們對(duì)企業(yè)非常了解，并將通過碳來觀察企業(yè)的價(jià)值——這是一個(gè)特別好的角度。今后金融機(jī)構(gòu)在審查貸款時(shí)，也可以要求企業(yè)出具與碳排放相關(guān)的審查報(bào)告，這個(gè)審查報(bào)告對(duì)金融風(fēng)控會(huì)起到越來越重要的作用。