現(xiàn)行的CERs定價(jià)方法主要是運(yùn)用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的邊際思想。根據(jù)邊際分析法的基本原理，在為碳資產(chǎn)定價(jià)時(shí)，首先要考慮的是邊際成本和邊際收益，如果邊際收益大于邊際成本，定價(jià)屬理性價(jià)格;但如果邊際收益小于邊際成本，定價(jià)屬非理性價(jià)格。只有當(dāng)邊際收益與邊際成本相等時(shí)，才會達(dá)到均衡價(jià)格，實(shí)現(xiàn)價(jià)格最優(yōu)。

現(xiàn)實(shí)中ccer定價(jià)方法主要分為三類：邊際減排成本定價(jià)法、實(shí)物期權(quán)定價(jià)法以及影子價(jià)格定價(jià)法。

(1)邊際減排成本(Marginal Abatement Cost, MAC)法。MAC表示某一個(gè)企業(yè)或經(jīng)濟(jì)體增加一單位CO2排放所引起的排放成本的增加，它通常用邊際減排成本曲線(Marginal Abatement Cost Curve，MACC)來分析。邊際減排成本曲線是一條向右上方傾斜的曲線，它隨著CO2排放量的增加而逐漸加大。根據(jù)邊際成本定價(jià)原理，在不考慮交易成本如，稅收等的前提下，市場交易可以使成本不同的交易雙方獲利，在交易成本最小(或收益最大)時(shí)，市場將實(shí)現(xiàn)均衡。當(dāng)市場均衡時(shí)，邊際減排成本就等于減排價(jià)格。在這種定價(jià)方法中，目前效用最好的是麻省理工大學(xué)創(chuàng)建的EPPA模型。

(2)實(shí)物期權(quán)(Physical Option，PO)定價(jià)方法。利用實(shí)物期權(quán)定價(jià)，首先要確定標(biāo)的物是否實(shí)物期權(quán)以及實(shí)物期權(quán)的類型，然后利用相應(yīng)的定價(jià)模型定價(jià)。目前實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型主要有Black-Scholes模型、有限差分方法、二叉樹模型、蒙特卡洛方法等等。

鑒于碳排放期權(quán)的持有者擁有在某一時(shí)間按某一價(jià)格買入碳排放權(quán)配額的權(quán)益，并且持有者可以隨時(shí)執(zhí)行這一權(quán)益。我們可以將碳排放期權(quán)定義為美式看漲期權(quán)。顯然，它并不符合B-S 

定價(jià)模型的歐式期權(quán)假設(shè)條件。但是，從另一個(gè)層面看，碳排放權(quán)期權(quán)本質(zhì)上又相當(dāng)于無紅利發(fā)放的股票期權(quán)，在持有期權(quán)期間，所有者得不到任何紅利和股息，本質(zhì)上又可以看作歐式看漲期權(quán)，因而，B-S定價(jià)模型也可以用于碳排放權(quán)期權(quán)定價(jià)。所以，對于碳排放權(quán)期權(quán)定價(jià)，我們既可以用二叉樹模型也可以用Black-Scholes模型。只是相比較Black-Scholes模型，二叉樹模型有一個(gè)顯著優(yōu)點(diǎn)：它很直觀地列出了或有決策的各種結(jié)果，還保留了現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法的外觀形式。

(3)影子價(jià)格(Shadow Price，SP)定價(jià)方法。SP是用線性規(guī)則方法計(jì)算出來的反映資源最優(yōu)使用效果的價(jià)格， 即在解決如何使有限資源總產(chǎn)出最大的過程中，得出相應(yīng)的極小值，其解就是對偶解，極小值作為對資源的經(jīng)濟(jì)評價(jià)，表現(xiàn)為影子價(jià)格。碳排放權(quán)影子價(jià)格是在碳排放權(quán)資源最優(yōu)利用條件下對碳排放權(quán)的估價(jià)，其主要分析技術(shù)是拉格朗日方程。對拉格朗日方程求一階導(dǎo)數(shù)，得到的拉格朗日乘數(shù)λ 就是單位碳排放量的影子價(jià)格，它代表的是碳排放權(quán)資源最優(yōu)利用條件下單位碳排放權(quán)的價(jià)格。我們可以把它看成碳排放權(quán)的中樞價(jià)值。如果市場交易價(jià)格低于影子價(jià)格，說明碳交易產(chǎn)品供大于求，交易所應(yīng)進(jìn)行碳排放權(quán)戰(zhàn)略儲備，反之，如果市場交易價(jià)格高于影子價(jià)格，則說明交易產(chǎn)品供不應(yīng)求，應(yīng)拋售戰(zhàn)略儲備。

上述定價(jià)方法均屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法，但微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析有一個(gè)缺陷，它更多的是考慮靜態(tài)的均衡，而不是動態(tài)的均衡。另外，傳統(tǒng)的分析方法根據(jù)已有的收益估計(jì)目前的排放權(quán)價(jià)值，這也具有金融學(xué)傳統(tǒng)分析方法現(xiàn)金流折現(xiàn)的缺陷。目前，我們的團(tuán)隊(duì)正在研究能適應(yīng)碳市場行為特性的新的定價(jià)方法，相信在不久的將來會有所突破。