摘要：上海碳市場的碳配額已經跌至6元/噸，ccer減排量價格23.5元，價格嚴重倒掛，為啥會出現這種情況呢，下面咱們就這個原因得好好撕一撕...

上海碳市場的碳配額已經跌至4.5元/噸，CCER減排量價格23.5元，價格嚴重倒掛，為啥會出現這種情況呢，下面咱們就這個原因得好好撕一撕

研究這個問題先得了解一些基礎知識：減排量是一個緩沖器，它可以調節由配額供求失衡所帶來的價格失靈的風險。這一限額雖然很少，但對配額交易系統的正常運行至關重要。另外，對于碳交易市場來說，價格過高或過低都是致命的，特別是當配額交易系統自我封閉的時候，市場失靈都極易發生。因此，如果將配額交易系統與其他的減排量市場在一定程度上連接起來，能適當地輸出風險，提高系統的穩定性。正是由于配額交易偏好于減排效率、減排量交易偏好于減排質量，所以這兩種方式的結合，可有效地提高碳交易市場的穩定性和適應能力。因此，對于任何一個愿意承擔減排責任的主體來說，這兩類交易市場發揮的功能都要利用，并且要盡量促使它們恰當地結合起來，以便在更多方面相互補充。

碳商品是一種虛擬產品，它的制造過程非常特殊，成本無法事先確定，只有在完全競爭的市場條件下，通過場內交易的方式來定價。但配額市場是基于強制配額產生的市場，不是完全自由的市場。每個配額交易系統都會產生一個價格，這個價格與本地的減排成本直接相關，代表了一個國家或地區愿意購買的外部減排指標的最高出價，所以各地的配額價格通常也是不同的。由此，碳減排量的定價便存在著困難。主流的定價方式像CDM一樣參考歐盟溫室氣體排放交易體系(EUETS)或其他交易平臺的二級市場價格，同時結合場外的議價。另一種方式是采用場內交易，自動生成價格。但無論怎樣，都會帶來同樣的結果：減排量總是流向價格最高的配額交易系統。

減排量交易本質上是用減排換資金的機制，資金的流向決定了減排量的去向。它的內部沒有自我運轉的動力，反而具有天然的寄生性，只能附屬于某個配額交易系統。配額價格與減排量價格具有聯動關系。一般情況下，以下的價格規律是通用的：配額價格＞減排量價格。

通過上面的描述我們得到一個價格規律：配額價格＞減排量價格，而目前上海碳市場交易的配額與CCER價格嚴重倒掛，CCER幾倍于碳配額的價格，這個現象顯然是不正常的

據中碳所了解到，上海碳市場的碳配額已經跌至4.5元/噸，主要是因為上海一次性給控排企業發放了三年的配額，控排企業對碳配額使用量很難有明確的把握導致需求疲軟，交易量必然大減，而供求關系減弱后直接的影響就是價格下跌，第二個原因是上海配額免費發放，對于控排企業沒有成本壓力，缺少價格支撐，再加上之前的配額有可能會延期使用這使得一些企業愿意低價出售配額。

此時CCER的價格應該低于配額價格，但恰恰相反，CCER的價格很堅挺，波動在23元左右，減排量價格幾倍于配額價格，控排企業從成本上考慮肯定不會買高于配額幾倍價格的CCER減排量，看來原因只有一個，那一定是人為因素導致的。

綜合以上兩點來看這種倒掛現象其實沒有什么必然聯系，上海的碳配額和減排量各走各的路互不影響也算是一種狀態。

不管怎樣，現在還是試點階段，各種情況出現，各種試錯都是為全國碳市場鋪路。

據中碳所從《2015年上海碳市場報告》得到的交易數據為：2015年CCER掛牌交易總成交量為1657.8萬噸，成交額是27877.5萬元，平均單價為：16.8元。