近年來碳金融作為金融市場上的一股新生力量，逐步開始顯現(xiàn)其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及能摞消費結(jié)構(gòu)的重要影響。有關(guān)碳金融的準確定義學(xué)術(shù)界尚無定論，一般將碳金融表述為“為減少溫室氣體排放所進行的各種金融制度安排和金融交易活動，包括碳排放權(quán)及其衍生產(chǎn)品的交易、低碳項目開發(fā)的投融資，也包括碳保險、碳基金，以及相關(guān)金融咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)。”碳金融活動所依賴的碳金融市場的出現(xiàn)源于兩個國際公約一一《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。這兩個公約將國際社會對于積極應(yīng)對氣候變化的共識轉(zhuǎn)化為強制減排的義務(wù)，因此也造就了國際碳金融市場的迅猛發(fā)展。

當(dāng)前國際范圍內(nèi)的碳金融活動主要包括四個方面:一是基于碳排放配額的實物交易活動；二是機構(gòu)投資者和風(fēng)險投資者介入資本市場的投融資活動；三是基于碳權(quán)交易的金融衍生產(chǎn)品市場，如碳排放期貨、期權(quán)市場；四是商業(yè)銀行的碳金融創(chuàng)新活動。在這一部分，本文將深入分析我國目前開展的各項碳金融活動對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及能源消費結(jié)構(gòu)的影響方式。

碳排放權(quán)交易泛指各類溫室氣體排放權(quán)的交易，最早是由聯(lián)合國為應(yīng)對氣候變化創(chuàng)建的一種貿(mào)易體系。盯在國際碳金融市場發(fā)展歷程中，以碳排放權(quán)交易為基礎(chǔ)派生出了各種相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品。中國的碳金融發(fā)展進程尚處起步階段，還沒有建立起完善的碳交易市場規(guī)則和制度，以此為基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品也尚未開展。

目前我國的碳交易主要基于《京都議定書》引進的清潔發(fā)展機制，該機制為“附件一”締約方和“附件二”締約方創(chuàng)造了一種合作機制，發(fā)達國家或企業(yè)通過向發(fā)展中國家投資具有減排作用的項目，利用項目產(chǎn)生的減排量抵消其超出《京都議定書》減排承諾的部分，同時，作為被投資方發(fā)展中國家獲得投資方提供的技術(shù)支持或額外收入。在此模式下，碳排放量作為一種有價商品被市場交易，某一產(chǎn)業(yè)的碳排放量越大，隨之產(chǎn)生的機會成本就越高。尤其是在碳交易的收益大于低碳技術(shù)改造成本或者新產(chǎn)業(yè)的投資成本時，在經(jīng)濟利益的驅(qū)動下，更多的資金會流入到現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的低碳技術(shù)研發(fā)應(yīng)用和以低碳技術(shù)為核心的新興產(chǎn)業(yè)，包括清潔能源產(chǎn)業(yè)，如核能、風(fēng)能、太陽能和水力發(fā)電等，從而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和能源消費結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化。

綠色信貸業(yè)務(wù)是國內(nèi)碳金融活動的核心。商業(yè)銀行依據(jù)國家的環(huán)境經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策，對研發(fā)和生產(chǎn)治污設(shè)施、從事生態(tài)保護、開發(fā)利用新能源、從事循環(huán)經(jīng)濟生產(chǎn)的企業(yè)或機構(gòu)等，提供貸款扶持，有效擴大了這些行業(yè)或企業(yè)的發(fā)展空間。與此同時，越來越多的商業(yè)銀行意識到綠色信貸業(yè)務(wù)對其自身發(fā)展的重要性。其一，綠色信貸可以有效規(guī)避企業(yè)由于環(huán)保原因而被迫停產(chǎn)或關(guān)閉的潛在風(fēng)險，從而避免不良貸款的增加；其二，綠色信貸項目可以幫助企業(yè)樹立環(huán)保形象，彰顯企業(yè)社會責(zé)任感；其三，綠色信貸的市場發(fā)展前景不可限量，將會成為未來銀行業(yè)競爭的一個“主戰(zhàn)場”。

因此，商業(yè)銀行積極探索碳金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新之路不僅可以解決低碳技術(shù)企業(yè)和新能源行業(yè)的融資問題，促進低碳經(jīng)濟發(fā)展，同時可以促使銀行業(yè)在綠色金融背景下迎來自身發(fā)展的新機遇，進而引領(lǐng)金融業(yè)進入一個新的高速發(fā)展期。

碳基金是在《京都議定書》下為促進低碳經(jīng)濟發(fā)展而衍生出來的新型金融工具，由政府、金融機構(gòu)、企業(yè)和個人投資設(shè)立，致力于在全球范圍購買碳信用或投資于溫室氣體減排項目，以獲得碳信用或現(xiàn)金回報。

根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國際碳基金的數(shù)量隨著碳交易的迅猛發(fā)展，以每年20% 的幅度增加，其中歐盟碳基金數(shù)量占全球數(shù)量的56%。從投資主體來看，國際碳基金中機構(gòu)投資者的數(shù)量已經(jīng)超過半數(shù)，超越政府主導(dǎo)型基金成為碳基金投資的主要力量。我國碳基金的發(fā)展還不夠成熟，目前主要以政府引導(dǎo)為主，金融機構(gòu)、企業(yè)和個人投資基金數(shù)量不多。從基金投向來看，碳基金主要有兩種投資方式:一是碳減排購買協(xié)議方式( ER·PAs) ，即直接購買溫室氣體減排量;二是直接融資方式，即基金直接為相關(guān)項目提供融資支持，如股權(quán)投資、直接信貸支持等。我國目前成立的碳基金多用于為低碳項目提供直接融資支持，進而促進低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（本文原載于：吉林大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報（2012 年9月 第52卷 第5期））