巴黎氣候大會雖已結(jié)束一月左右，但各界對巴黎協(xié)定的思索與議論卻在不斷升溫發(fā)酵。相關(guān)的專家評述與新聞報道為公眾加深對氣候大會的了解，提升公眾對國際減排合作與能源體系改革的認知提供了大量的參考。作為公眾獲取信息的另一重要來源——券商研報也對巴黎氣候大會保持著極強的敏感性并投以高度的關(guān)注。從巴黎氣候大會開始前的一周至今，共有近30家券商發(fā)布了80余份涉及巴黎氣候大會的研報，覆蓋環(huán)保、電力、新能源、機械、化工和造紙等多個行業(yè)。其中，環(huán)保、電力和新能源行業(yè)的研報合計占比達90%以上。

券商研報與其他對氣候大會的論述最大不同在于關(guān)注角度。研報立足于證券市場，其研究重點在于氣候大會對證券及其相關(guān)產(chǎn)品價值的影響，并給予具體證券及相關(guān)產(chǎn)品的價值分析和投資評級意見。上述80余份研報對氣候大會的關(guān)注重點集中在以下兩個方面：

一是能源改革。巴黎協(xié)定努力實現(xiàn)1.5℃的控溫目標，預(yù)示著化石燃料時代或?qū)⒔K結(jié)。同時，為落實我國自主貢獻文件的減排承諾，勢必要出臺配套政策，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，降低對化石能源的依賴程度，大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，推進節(jié)能減排工作的有效落實。能源改革趨勢將降低投資者對傳統(tǒng)能源企業(yè)的預(yù)期及投資熱情，股價下跌也將倒逼傳統(tǒng)能源企業(yè)加快節(jié)能減排，最具代表性的電力行業(yè)成為關(guān)注重點。新能源企業(yè)作為未來能源產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，是氣候大會最直接的市場利益獲得者。

二是碳市場建設(shè)。碳排放權(quán)交易市場作為以價格機制為依托，進行碳排放配額交易的節(jié)能減排工具，在我國應(yīng)對氣候變化實踐中的作用日益凸顯。巴黎協(xié)定對進一步加快全國碳市場的建設(shè)提供了強勁的推動力。在參與碳市場的過程中，環(huán)保及新能源企業(yè)具有得天獨厚的優(yōu)勢，通過向重點排放單位提供節(jié)能技術(shù)、檢測核查服務(wù)以及核證自愿減排量(ccer)可獲得廣闊的盈利空間，蘊含著巨大的投資機會。

研報對環(huán)保等氣候大會受益?zhèn)€股多為買入和增持評級，從側(cè)面證明了證券從業(yè)人員對我國成功應(yīng)對氣候變化、實現(xiàn)減排目標的信心。研報的分析結(jié)果在一定程度上會引導(dǎo)證券市場的走向，通過市場機制推動社會資金流向節(jié)能環(huán)保等氣候大會利好企業(yè)，為節(jié)能減排技術(shù)的進一步提升提供了強有力的資金支持，實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置。但各研報也紛紛指明相關(guān)投資風險，集中于政府政策的推行時間具有不確定性，節(jié)能減排項目推進速度可能低于預(yù)期，碳市場活躍程度難以估計等。

巴黎氣候大會的熱度仍在延續(xù)，應(yīng)對氣候變化的道路依舊漫長，獲取不同角度的差異化信息，對我們更好的認識氣候大會提供了有益借鑒。