投融資市場的繁榮是建立在一定融資需求規?；A之上的。當前，光伏終端市場建成規模已經為實體資產證券化金融產品的開展提供了雄厚的基礎。早在2013年下半年，一個光伏企業曾以20MW已建成電站與老紅共同探討資產證券化再融資問題，但受限于金融機構尚停留在對光伏產業的錯誤認知和融資規模不具吸引力原因，征詢數家金融機構無人問津。令人振奮的是，到目前我國已建成光伏電站28.05GW，到今年底將建成43GW，固化資金應在4300億元以上，既有開展實體資產證券化的強烈內在需求，又有開展實體資產證券化的雄厚外部基礎。

目前光伏電站持有期再融資金融手段在境內企業尚未展開的主要原因是：傳統金融思維的制約，相關政策的不接地氣，資本市場的缺少產品設計。

結合成熟資本市場經驗，目前光伏終端持有期再融資主要有資產證券化、YieldCo、ABS三種手段，均是以電站未來確定性收益權為出發點的金融產品設計。

資產證券化產品——這也是一個在中國資本市場“醒得早，起得晚”的金融產品。早在2006年國家就已推出數家資產證券化試點，2013年初中國證監會就發布 了《證券公司資產證券化業務管理辦法》，可是到目前，實體資產證券化融資結果并不理想，在光伏終端市場更是被光伏企業屢屢提及但未見有項目推出，其中原因 值得思考。

YieldCo產品——這是2013年才誕生于能源行業的創新金融產品，是圍繞實體資產未來收益而進行的一種在資本市場進行股權融資的方式。這一產品已被境外上市光伏企業所使用，北美目前共成立了8家yieldco，其中六家擁有太陽能資產。這些投資工具已通過IPO、增發和債券募集到了190億美元，并收購了16GW的項目。雖然近一時期受多種因素影響，在美國資本市場YieldCo的價格有所下跌，但是相信該產品具有市場生存 價值。目前成功發行YieldCo案例的光伏企業有美國的SunEdison和中國的阿特斯。境外上市企業天華陽光與境內國企北汽集團開展合作并意在嘗試 YieldCo融資模式，則可能開創中國境內光伏電站資產通過境外上市公司平臺再融資的先河。2014年以來，中國光伏企業對這一產品呼聲頗高，但鑒于國 內資本市場沒有這一產品設計，使得這一呼聲始終停留在研究階段。

ABS（Asset Backed Securitization）債券產品——是以特定“資產池（Asset Pool）”所產生的可預期的穩定現金流為支撐，在資本市場上發行的債券工具。它與YieldCo的相同之處：都是以光伏終端市場未來收益為基礎；不同之 處：YieldCo是股權形式ABS是債權形式融資。目前，在光伏終端市場，除了境外上市的阿特斯有發行ABS外，境內資本市場也沒有這一產品設計。

以上光伏終端投融資市場面臨的困境，既反映了中國金融需要改革的訴求，也是中國金融需要改革的內容。