碳市場正值新興之際，各種市場風(fēng)險也伴隨而生，諸如內(nèi)幕交易、市場操縱等，也包括欺詐、配額盜竊、洗錢和偷稅等違法犯罪行為。針對碳排放交易市場風(fēng)險，各國監(jiān)管機構(gòu)正在摸索自身的策略。

碳排放交易市場的基本構(gòu)成及金融風(fēng)險

目前所指的碳排放交易市場事實上不僅僅指的是一個交易市場，還包括作為市場基礎(chǔ)的碳排放的總量設(shè)計、免費分配、減排監(jiān)控這樣一個前置階段。實際上，碳市場由減排和交易這兩個部分構(gòu)成。在交易環(huán)節(jié)當(dāng)中，碳市場又由兩個部分構(gòu)成的，即碳排放交易的一級市場和二級市場，一級市場是指配額被政府或監(jiān)管當(dāng)局創(chuàng)造并進入市場，政府以拍賣的方式（排除免費分配配額的部分）在市場當(dāng)中將配額出售；二級市場則是不同的市場參與者，以不同的交易方式，對不同的碳排放交易產(chǎn)品進行交易。

二級市場的參與者主要包括履約企業(yè)和金融中介機構(gòu)。可交易的碳產(chǎn)品則包括配額本身和配額的衍生產(chǎn)品。根據(jù)交易產(chǎn)品的不同，碳排放市場又可以分為碳排放配額現(xiàn)貨交易市場和衍生品市場。配額一般是在現(xiàn)貨市場根據(jù)現(xiàn)貨買賣價格進行交易，企業(yè)或者個人通過經(jīng)紀(jì)商或者碳交易所，或者場外進行直接的相互買賣。碳配額衍生產(chǎn)品則以碳配額期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期合約和互換掉期產(chǎn)品等形式在交易所或場外市場進行交易，并由清算機構(gòu)負(fù)責(zé)交割和清算。在歐盟和美國的碳市場當(dāng)中，碳配額的拍賣、現(xiàn)貨和期貨產(chǎn)品都已經(jīng)上架并進行交易。