廣東省2015年度碳排放配額第一次有償競(jìng)價(jià)發(fā)放于9月21日舉行。廣州碳排放權(quán)交易所公布了這次競(jìng)價(jià)結(jié)果：共有19家控排企業(yè)參與了本次競(jìng)價(jià)，最終4家競(jìng)價(jià)成功，統(tǒng)一成交價(jià)為16.1元/噸，成交量為30萬噸。

廣東省目前共有控排企業(yè)186家。參與本次競(jìng)價(jià)的控排企業(yè)大約僅占全部控排企業(yè)的1/10。廣州碳排放權(quán)交易所的官方微信稱，本次參與競(jìng)價(jià)的控排企業(yè)以電力行業(yè)居多，而電力行業(yè)的控排企業(yè)幾乎全部為國企。

這意味著：在廣東進(jìn)行碳交易試點(diǎn)的第三個(gè)年份，碳交易的市場(chǎng)依然沒能真正形成。絕大多數(shù)控排企業(yè)依然將購買碳排放配額視為企業(yè)成本，而機(jī)構(gòu)投資者則認(rèn)為碳交易市場(chǎng)的政策風(fēng)險(xiǎn)太高。

碳交易是由政府強(qiáng)制形成的市場(chǎng)。廣東是中國七個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)省市之一。廣東省規(guī)定，電力、鋼鐵、石化和水泥四個(gè)行業(yè)中年排放二氧化碳2萬噸或以上的企業(yè)，自2013年12月起，強(qiáng)制參與碳交易。控排企業(yè)和單位的配額實(shí)行部分免費(fèi)發(fā)放和部分有償發(fā)放，并逐步降低免費(fèi)配額比例。

2014年，在廣東碳交易試點(diǎn)一周年履約之際，時(shí)任廣州碳排放交易所總裁的靳國良在接受財(cái)新記者專訪時(shí)曾表示：“政策和執(zhí)法的不確定性是目前碳市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)。”（詳見《靳國良：碳交易首年考核履約須慎重》 ）

一語成讖。在廣東碳交易試點(diǎn)中，關(guān)于配額如何發(fā)放，政策三年三變，免費(fèi)配額比例并沒有如預(yù)期降低，反而越來越高。納入控排企業(yè)的行業(yè)亦沒有擴(kuò)大。

2013年，控排企業(yè)可通過競(jìng)拍獲得3%的有償配額，另外政府發(fā)放97%的免費(fèi)配額。但只有參與競(jìng)拍，這97%的免費(fèi)配額才能被激活。競(jìng)拍底價(jià)設(shè)置為60元/噸。這一年，廣東省控排企業(yè)的總配額量為3.88億噸，其中通過競(jìng)拍方式發(fā)放的有償配額為1600萬噸。（詳見《廣東推遲碳交易企業(yè)履約時(shí)間》）

2014年，廣東省計(jì)劃將800萬噸碳排放配額分四次競(jìng)價(jià)發(fā)放，發(fā)放底價(jià)將實(shí)行階梯上升，四次競(jìng)價(jià)底價(jià)分別擬定為25元/噸、30元/噸、35元/噸、40元/噸。（詳見《四機(jī)構(gòu)競(jìng)買粵2014年度碳排放配額》 ）但這一年，廣東省的800萬噸配額沒能全部競(jìng)拍出去。

2015年，政策再次變更為：將200萬噸碳排放配額分四次競(jìng)價(jià)發(fā)放，并設(shè)拍賣保留價(jià)12.84元/噸。

政府規(guī)定的有償配額從1600萬噸降至200萬噸，意味著政府已經(jīng)意識(shí)到此前兩年免費(fèi)發(fā)放給控排企業(yè)的配額已經(jīng)過多，需要收緊配額以維持市場(chǎng)流動(dòng)性。

只是絕大多數(shù)控排企業(yè)并不認(rèn)為碳排放配額將成為企業(yè)的資產(chǎn)，他們更愿意將其視為企業(yè)的成本。（詳見《廣東兩家控排企業(yè)未履約》 ）中山大學(xué)低碳科技與經(jīng)濟(jì)研究中心和ICIS安迅思聯(lián)合發(fā)布的《廣東省碳排放權(quán)交易試點(diǎn)分析報(bào)告（2013-2014）》也顯示，一半企業(yè)選擇碳交易只是單純?yōu)榱藢?shí)現(xiàn)碳排放目標(biāo)，即完成履約，只有5%的企業(yè)是為了從交易中獲得利潤。

盡管碳交易在企業(yè)的諸多成本中占比不及1%，但對(duì)于鋼鐵、水泥這樣產(chǎn)能過剩的行業(yè)而言，每噸成品的成本比其他企業(yè)高出哪怕一分錢，都可能會(huì)對(duì)其銷售額產(chǎn)生影響。

據(jù)財(cái)新記者了解，廣東省碳交易這三年政策變更的背后，不乏企業(yè)和政府的激烈博弈。政府為有償競(jìng)拍設(shè)置的底價(jià)也一降再降——從60元/噸降至當(dāng)下的12.84元/噸。對(duì)控排企業(yè)來說，這意味著降低了他們的成本。

機(jī)構(gòu)投資者由此損失慘重。在廣東碳排放的二級(jí)市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者已占據(jù)半壁江山。盡管二級(jí)市場(chǎng)的成交量在這三年中確實(shí)在不斷擴(kuò)大，但多家投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人均對(duì)財(cái)新記者表示：政策一再變動(dòng)，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)極高。在中國即將于2016年啟動(dòng)全國統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的當(dāng)下，他們更愿意采取觀望態(tài)度。