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光伏+能源互聯網之風口之上

2015-8-30 00:34 來源: 文匯報

開拓資產證券化模式

除了光伏系統租賃,目前國際上能源互聯網創新的另一主流模式是:將新能源發電資產,通過各種金融手段的組合,排除項目建設和運營中的不確定因素,強化其金融屬性,使之成為一款單純的投資品,這就是YieldCo模式。

YieldCo最早發源于美國,2013年7月,由NRGEnergy(全美最大的上市獨立發電商)創立的專門從事收購和持有處于運營狀態發電項目的NRGYield公司成功登陸紐交所,此后,又有5家同樣商業模式的能源企業相繼在美上市。因為這類企業的共同特點是通過收購和持有高質量新能源發電項目,為投資人創造穩定可觀的現金收益,他們的商業模式又被稱為“YieldCo”(Yield,即英文“收益”;Co即company,“公司”之意)。

在美國,YieldCo不參與項目的開發建設,其自身風險通常被認為非常小,因而可以在資本市場以較低的成本取得融資。同時YieldCo持有的高質量發電項目,也可以源源不斷地以股票分紅形式為投資人提供現金回報。

除了降低融資成本以外,將已建成的項目資產組成公司獨立上市,可以快速回收新能源項目開發初期的巨額投入,加速新項目開發的進程,提高資本運用的效率。而對YieldCo投資者來說,上市公司持有的項目資產已與最初的開發者完全獨立,股東持有的是一款純粹的收益穩定的金融工具,因而受到資本市場的追捧。據悉,在我國,一家名為協鑫新能源的企業目前已在搭建太陽能電站YieldCo金融平臺,正準備赴美上市。

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